商品期货交易委员会2026年预测市场咨询意见：加州交易者须知

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1. CFTC到底发布了什么？
2. 为什么2月份的规则撤回比咨询意见更重要
3. 这对California交易者意味着什么？
4. 还有什么不确定性？
5. 交易者应如何解读？
6. 下一步是什么？
7. 资料来源与延伸阅读

存档报道：撰写于 2026年4月。价格和细节均为当时的数据，并非实时。

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2026年3月12日，CFTC （在新标签页中打开）市场监督部门发布了一份预测市场咨询意见，首次明确规定了联邦监管的事件合约平台可以和不可以列出哪些内容。对于California的交易者，他们被所有州许可的体育博彩排除在外，这是今年最重要的文件。

该咨询意见发布之前，CFTC在2月4日决定撤回2024年拜登时代的“事件合约”规则提案，该提案本将有效禁止体育合约。CFTC新任主席Michael Selig整个春天都在从头开始重建框架。以下是其具体内容，以及对California的变化。

CFTC到底发布了什么？

CFTC于2026年3月12日发布了第26-08号工作人员信函，这是一份来自市场监督部门的咨询意见，阐明了指定的合约市场，Kalshi （在新标签页中打开）、Polymarket （在新标签页中打开）的美国分部以及少数其他平台，在列出事件合约之前应如何评估它们。

该咨询意见做了三件事。首先，它确认了CFTC对预测市场的专属管辖权，直接针对试图声称事件合约是“赌博”的州监管机构。其次，它提出了一个自我认证框架：平台自行授权列出合约，CFTC事后进行审查。第三，它预示着新规则制定即将到来，但在此期间现有市场将继续运作。

对于交易者来说，实际的启示很简单：您今天在Kalshi上可以购买的每一个合约，根据联邦法律都被推定为合法，并且CFTC现在公开支持这一解释。

为什么2月份的规则撤回比咨询意见更重要

更大的事件实际上是2月4日，当时CFTC第9179-26号新闻稿撤回了2024年“事件合约”规则制定，并废除了两年来一直笼罩在Kalshi头上的工作人员体育合约咨询意见。

2024年提案本将禁止“博弈”类别（明确包含体育项目）的事件合约。如果该提案最终定稿，Kalshi上的每个NBA、NFL、MLB和大学合约都将被撤销。撤回该提案消除了自拜登CFTC于2023年致函Kalshi以来，平台一直预期的监管悬崖。

Selig主席的声明异常直接：CFTC将“行使其对预测市场的专属管辖权”，并且之前的提案“并非基于对《商品交易法》的合理和连贯解释”。

本将扼杀体育合约的2024年规则已不复存在。2026年的咨询意见取而代之，亮起了绿灯。

这对California交易者意味着什么？

California仍然没有合法的体育博彩。两项提案在2022年未能通过，并且在2028年之前没有现实的合法化途径。这使得联邦监管的预测市场成为California居民用真钱对体育赛事下注的唯一合法方式。

咨询意见支持这一立场。CFTC主张对这些合约拥有专属管辖权，当New Jersey、Nevada和Massachusetts等州试图限制这些合约时，平台依靠的正是这一论点。法院尚未就此作出定论：2026年8月，第九巡回法院在初步阶段支持了Nevada，而该法院的裁决对California的联邦法院具有约束力。

有关California具体法律立场的更多信息，请参阅我们的California合法性指南。

还有什么不确定性？

三个方面。

州级诉讼。 即使 CFTC 宣称拥有管辖权，各州仍在抵制。联邦政府于四月起诉纽约，起因是其试图对 Kalshi 进行监管（案件编号 1:26-cv-3404, S.D.N.Y.），并分别起诉了康涅狄格州、亚利桑那州和伊利诺伊州。在这些案件解决之前，存在州法院发出禁令、短暂中断该州服务的微小风险。California 目前未卷入此诉讼。

内幕交易。 2026 年 4 月 30 日，一群参议院民主党人致信 CFTC，敦促该机构明确禁止预测市场中的内幕交易，这是为了回应一些有案可查的案例，其中拥有军事行动、政府决策或体育阵容非公开信息的用户似乎在新消息发布前进行交易。关于此的任何新规章制定还需要数月时间，但值得关注。

选举合约。 2024 年 Polymarket 和 Kalshi 上的选举市场引发了巨大的政治反弹。该建议书并未直接说明是否将长期允许选举合约，这最可能是任何即将出现的限制性规章的目标。

交易者应如何解读？

三个实际结论：

1. 体育合约至少在 2026 年之前是安全的。 2024 年的禁令提案已取消，任何新规章制定都需要 12-18 个月。任何因认为体育合约可能消失而迟迟未开设 Kalshi 或 Polymarket 账户的人，现在可以停止等待。
2. 不要交易非公开信息。 参议院的信件表明，下一轮执法将特别针对内幕交易。CFTC 拥有将案件转交 DOJ 的全部权力。
3. 逐州风险真实存在，但 California 不是目标。 如果您是 California 居民，联邦与州的纷争正在 NY、CT、AZ 和 IL 发生，而不是这里。您的访问权限依然完好无损。

下一步是什么？

CFTC 关于预测市场的公众意见征集期已于 2026 年 4 月 30 日结束。预计新的规章草案，与三月份的建议书分开，将在夏末或秋季发布。在此之前，该建议书是当地法律，而 California 的交易者在两年内获得了最明确的信号，即联邦的大门是开放的。

如果您是事件合约新手，我们的事件合约运作方式指南涵盖了基础知识。负责任地进行交易：如果不再感到乐趣，请致电1-800-GAMBLER或访问ncpgambling.org （在新标签页中打开）。

常见问题

商品期货交易委员会在2026年3月12日发布了什么？

即第26-08号工作人员函，这是市场监督部发布的一份公告，阐述了CFTC认为自己对预测市场拥有专属管辖权的观点，并说明了Kalshi和Polymarket等指定合约市场在上市事件合约前应如何自我认证。CFTC随后于2026年6月提出了预测市场规则草案，而法院仍在裁定联邦管辖权对体育合约的适用范围。

商品期货交易委员会撤回的2024年“事件合约”规则是什么？

这是一项拜登时期提出的一项规则提案，旨在禁止“博彩”类别的事件合约，其中明确包括体育赛事。如果最终确定，它将从Kalshi下架所有NBA、NFL、MLB和大学体育合约。商品期货交易委员会于2026年2月4日正式撤回该提案（新闻稿9179-26）。

该咨询意见是否专门影响加州交易者？

是的，它加强了联邦优先权的法律依据，这意味着加州总检察长将更难强制Kalshi或Polymarket对该州进行地区限制。加州尚未对预测市场采取执法行动，因此加州居民的实际访问权限保持不变，但现在更加持久。

体育合约在2026年期间是否安全？

几乎可以肯定。2024年的禁令提案已取消，任何新的限制性法规制定都需要12-18个月才能最终确定。针对体育赛事的限制最早可能在2027年末出台。

选举合约方面如何？

选举合约是未来任何限制性法规制定最可能的目标。2024年选举周期引起了重大的政治反弹，预计2026年末出台的新法规可能包括针对选举的具体例外条款。体育、宏观和娱乐合约的风险要低得多。

内幕交易风险有哪些？

参议院民主党于2026年4月30日致函商品期货交易委员会，敦促加强对预测市场内幕交易的执法，特别是针对与军事、政府或体育结果相关的合约，这些合约可能存在非公开信息。商品期货交易委员会拥有将案件移交司法部处理的全部权力。请勿根据非公开信息进行交易。

在哪里可以查阅官方文本？

商品期货交易委员会新闻稿9193-26（2026年3月12日）和工作人员函26-08均可在cftc.gov上查阅。2月撤回的提案请查阅新闻稿9179-26。

CFTC 的公告如何影响 California 的 Polymarket 用户？

Polymarket US 通过受 CFTC 监管的交易所和清算机构运营，所以该公告对它的适用方式与 Kalshi 相同。对加州用户来说，访问不受影响。利润仍需缴纳联邦和加州税，请保留交易记录。

根据 CFTC 规则，California 人交易金额有限制吗？

像 Kalshi 这样受 CFTC 监管的平台可能会对特定的事件合约施加持仓限制，以维护市场完整性。这些限制因事件类型和市场流动性而异。该公告并未针对所有平台上的 California 个人零售交易者设定统一的美元限额。