Ang Advisory ng CFTC sa Prediction Markets ng 2026, Ipinaliwanag para sa mga Trader ng California

Sa pahinang ito · 7

1. Ano ba talaga ang inilathala ng CFTC?
2. Bakit mas mahalaga ang pagbawi ng panuntunan noong Pebrero kaysa sa advisory
3. Ano ang ibig sabihin nito para sa mga trader ng California?
4. Ano pa rin ang hindi sigurado?
5. Paano dapat basahin ito ng mga mangangalakal?
6. Ano ang susunod?
7. Mga sanggunian at karagdagang pagbasa

Naka-archive na ulat: isinulat noong April 2026. Ang mga presyo at detalye ay mula noon, hindi live.

Ang ilang link sa pahinang ito ay mga kaakibat na link. Maaari kaming makakuha ng komisyon kung magsa-sign up ka, nang walang karagdagang bayad sa iyo. Paano kami kumikita.

Noong Marso 12, 2026, inilathala ng Division of Market Oversight ng CFTC (bubukas sa bagong tab) ang isang Prediction Markets Advisory na, sa kauna-unahang pagkakataon, naglalahad kung ano ang maaaring at hindi maaaring ilabas ng mga pederal na kinokontrol na platform ng event-contract. Para sa mga trader ng California. Na hindi pinapayagan sa bawat sportsbook na may lisensya ng estado, ito ang pinakamahalagang papel ng taon.

Ang advisory ay sumunod sa desisyon ng Pebrero 4 ng CFTC na bawiin ang panukalang 'Event Contracts' rule ng 2024 sa panahon ni Biden, na epektibong ipinagbabawal ang mga sports contract. Ginugol ni Bagong Chairman ng CFTC Michael Selig ang tagsibol sa muling pagbuo ng balangkas mula sa simula. Narito kung ano ang aktwal na nakapaloob dito, at kung ano ang pagbabago para sa California.

Ano ba talaga ang inilathala ng CFTC?

Nag-isyu ang CFTC ng Staff Letter No. 26-08 noong Marso 12, 2026, isang advisory mula sa Division of Market Oversight na naglilinaw kung paano dapat suriin ng Designated Contract Markets, Kalshi (bubukas sa bagong tab), ang US arm ng Polymarket (bubukas sa bagong tab), at iilan pa, ang mga event contract bago ang paglilista ng mga ito.

Ang advisory ay may tatlong layunin. Una, kinukumpirma nito ang eksklusibong hurisdiksyon ng CFTC sa prediction markets. Isang direktang pagtutol sa mga regulator ng estado na sumusubok na ideklara ang mga event contract bilang 'pagsusugal.' Pangalawa, nagtatakda ito ng isang self-certification framework: inililista ng mga platform ang mga contract sa ilalim ng kanilang sariling kapangyarihan, at sinusuri ng CFTC pagkatapos. Pangatlo, nagpapahiwatig ito ng darating na bagong rule-making, ngunit sa ngayon, patuloy na gumagana ang mga umiiral na market.

Para sa mga trader, simple lang ang praktikal na aral: bawat contract na mabibili mo sa Kalshi ngayon ay itinuturing na legal sa ilalim ng pederal na batas, at ngayon ay pampublikong sinusuportahan ng CFTC ang interpretasyong iyon.

Bakit mas mahalaga ang pagbawi ng panuntunan noong Pebrero kaysa sa advisory

Ang mas malaking event ay noong Pebrero 4, nang binawi ng CFTC Press Release 9179-26 ang 'Event Contracts' rulemaking ng 2024 at pinawalang-bisa ang staff sports-contract advisory na sumasaloobin sa Kalshi sa loob ng dalawang taon.

Ang panukalang iyon noong 2024 ay nagbabawal sana sa mga event contract sa 'gaming', isang kategorya na malinaw na nagsama ng sports. Kung ito ay natapos na, ang bawat NBA, NFL, MLB, at college contract sa Kalshi ay babawiin. Ang pagbawi nito ay nag-aalis ng regulatory cliff edge na pinapansin ng mga platform mula pa noong sulat ng Biden CFTC sa Kalshi noong 2023.

Ang pahayag ni Chairman Selig ay hindi karaniwang direkta: ang CFTC ay 'gagamitin ang eksklusibong hurisdiksyon nito sa prediction markets' at ang nakaraang panukala ay 'hindi nakabatay sa isang makatuwiran at magkakaugnay na interpretasyon ng Commodity Exchange Act (bubukas sa bagong tab).'

Ang panuntunan ng 2024 na pumatay sana sa mga sports contract ay wala na. Ang advisory ng 2026 ang pumalit dito na may berdeng ilaw.

Ano ang ibig sabihin nito para sa mga trader ng California?

Wala pa ring legal na sportsbook sa California. Nabigo ang dalawang ballot measure noong 2022 at walang makatotohanang daan patungo sa legalisasyon bago ang 2028. Ginagawa nitong ang pederal na kinokontrol na prediction market ang tanging legal na paraan para sa isang residente ng California na makakuha ng posisyon sa isang sporting event na may tunay na pera.

Sinusuportahan ng advisory ang posisyong iyon. Iginigiit ng CFTC ang eksklusibong hurisdiksyon sa mga kontratang ito, na siyang argumentong sinasandalan ng mga platform kapag sinusubukan ng mga estado gaya ng New Jersey, Nevada at Massachusetts na higpitan ang mga ito. Hindi pa ito napagpapasyahan ng mga korte: noong Agosto 2026, ang Ninth Circuit, na ang mga desisyon ay may bisa sa mga pederal na korte sa California, ay pumanig sa Nevada sa paunang yugto.

Para sa higit pa sa partikular na legal na posisyon ng California, tingnan ang aming gabay sa legalidad ng California.

Ano pa rin ang hindi sigurado?

Tatlong bagay.

State litigation. Kahit na iginigiit ng CFTC ang hurisdiksyon, ang mga indibidwal na estado ay lumalaban. Sinampahan ng pederal na pamahalaan ang New York noong Abril dahil sa pagtatangka nitong i-regulate ang Kalshi (Case No. 1:26-cv-3404, S.D.N.Y.) at magkahiwalay na sinampahan ang Connecticut, Arizona, at Illinois. Hanggang sa malutas ang mga kasong iyon, mayroong maliit na panganib na maglabas ang korte ng estado ng injunction na panandaliang makagambala sa serbisyo sa estadong iyon. Hindi kasama ang California sa kasalukuyang litigation na ito.

Insider trading. Isang grupo ng mga Senate Democrat ang nagpadala sa CFTC ng liham noong Abril 30, 2026, na humihimok sa ahensya na partikular na ipagbawal ang insider trading sa prediction markets: isang tugon sa mga naidokumentong kaso kung saan ang mga user na may nonpublic information tungkol sa mga operasyong militar, desisyon ng gobyerno, o sports lineup ay tila nag-trade bago ang balita. Anumang bagong rulemaking tungkol dito ay marami pang buwan bago magsimula ngunit sulit na subaybayan.

Election contracts. Ang mga election market ng Polymarket at Kalshi noong 2024 ay lumikha ng malaking pampulitikang backlash. Hindi direktang tinatalakay ng advisory kung papayagan ang mga election contract sa pangmatagalan. Iyon ang pinakamalamang na target ng anumang restriktibong rulemaking na lumilitaw.

Paano dapat basahin ito ng mga mangangalakal?

Tatlong praktikal na konklusyon:

1. Ang mga kontrata sa sports ay ligtas hanggang 2026 sa minimum. Patay na ang panukalang pagbabawal noong 2024, at ang anumang bagong pagpapatupad ng panuntunan ay tumatagal ng 12-18 buwan. Ang sinumang nag-iingat sa paggawa ng Kalshi o Polymarket account dahil sa pag-aakalang mawawala ang mga kontrata sa sports ay maaaring tumigil sa paghihintay.
2. Huwag mag-trade sa nonpublic information. Ang liham ng Senado ay nagpapahiwatig na ang susunod na round ng pagpapatupad ay partikular na target ang insider trading. Ang CFTC ay may ganap na awtoridad na mag-refer ng mga kaso sa DOJ.
3. Ang panganib ng bawat estado ay totoo ngunit ang California ay hindi target. Kung ikaw ay residente ng California, ang labanan sa pagitan ng federal at estado ay nangyayari sa NY, CT, AZ, at IL, hindi rito. Mananatiling buo ang iyong access.

Ano ang susunod?

Ang panahon ng pampublikong komento ng CFTC sa predictiion markets ay nagsara noong Abril 30, 2026. Asahan ang isang draft ng bagong pagpapatupad ng panuntunan, hiwalay sa advisory ng Marso, sa huling bahagi ng tag-init o taglagas. Hanggang noon, ang advisory ay ang batas sa lupa, at ang mga trader sa California ay may pinakamalinaw na signal sa loob ng dalawang taon na bukas ang federal na pinto.

Kung bago ka sa event contracts, saklaw ng aming gabay na kung paano gumagana ang event contracts ang mga pangunahing kaalaman. Mag-trade nang responsable: tumawag sa 1-800-GAMBLER o bisitahin ang ncpgambling.org (bubukas sa bagong tab) kung hindi na ito masaya.

Magbasa pa

• Kalshi vs Polymarket
• Anong live sa California ngayong linggo

Mga madalas itanong

Ano ang inilathala ng CFTC noong Marso 12, 2026?

Ang Staff Letter 26-08, isang advisory mula sa Division of Market Oversight na naglalahad ng pananaw ng CFTC na may eksklusibo itong hurisdiksyon sa mga prediction market at nililinaw kung paano dapat i-self-certify ng mga Designated Contract Market gaya ng Kalshi at Polymarket ang mga event contract bago ilista ang mga ito. Sinundan ito ng CFTC ng panukalang patakaran sa prediction markets noong Hunyo 2026, at pinagpapasyahan pa ng mga korte kung hanggang saan ang pederal na hurisdiksyon para sa mga sports contract.

Ano ang panuntunan ng 'Event Contracts' ng 2024 na inalis ng CFTC?

Isang panukalang panuntunan noong panahon ni Biden na magbabawal sa mga kontrata ng kaganapan sa 'gaming,' isang kategorya na tahasang kasama ang sports. Kung pinal, aalisin nito ang bawat kontrata ng NBA, NFL, MLB, at kolehiyo mula sa Kalshi. Pormal na inalis ito ng CFTC noong Pebrero 4, 2026 (Press Release 9179-26).

Partikular bang nakakaapekto ang advisory sa mga trader ng California?

Oo. Pinatatatag nito ang legal na batayan para sa pederal na preemption, na nangangahulugan na mas mahihirapan ang Attorney General ng California na pilitin ang Kalshi o Polymarket na mag-geofence sa estado. Hindi nagsagawa ng mga aksyon sa pagpapatupad ang California laban sa mga prediction market, kaya ang praktikal na access para sa mga residente ng California ay nananatiling hindi nagbabago ngunit ngayon ay mas matibay.

Ligtas ba ang mga kontrata sa sports hanggang 2026?

Halos tiyak na oo. Patay na ang panukala sa pagbabawal sa 2024, at ang anumang bagong mahigpit na rulemaking ay tumatagal ng 12-18 buwan upang matapos. Ang pinakamaagang paghihigpit na partikular sa sports ay maaaring dumating sa huling bahagi ng 2027.

Paano naman ang mga kontrata sa eleksyon?

Ang mga kontrata sa eleksyon ang pinakamalamang na target ng anumang darating na mahigpit na rulemaking. Nagdulot ng malaking pagtutol sa pulitika ang siklo ng eleksyon noong 2024, at ang bagong rulemaking na inaasahan sa huling bahagi ng 2026 ay maaaring magsama ng mga carveout na partikular sa eleksyon. Ang mga kontrata sa sports, macro, at entertainment ay may mas mababang panganib.

Ano ang panganib ng insider trading?

Nagpadala ang mga senador ng Demokratiko sa CFTC ng isang liham noong Abril 30, 2026 na humihimok ng mas mahigpit na pagpapatupad sa insider trading sa prediction market, lalo na sa mga kontrata na konektado sa mga resulta ng militar, gobyerno, o sports kung saan maaaring mayroong hindi pampublikong impormasyon. May buong awtoridad ang CFTC na irefer ang mga kaso sa DOJ. Huwag mag-trade batay sa hindi pampublikong impormasyon.

Saan ko mababasa ang opisyal na teksto?

Ang CFTC Press Release 9193-26 (Marso 12, 2026) at Staff Letter 26-08 ay parehong available sa cftc.gov. Ang pag-withdraw noong Pebrero ay Press Release 9179-26.

Paano nakaaapekto ang CFTC advisory sa mga Polymarket user sa California?

Tumatakbo ang Polymarket US sa pamamagitan ng CFTC-regulated na exchange at clearing organization, kaya sakop din ito ng advisory tulad ng Kalshi. Para sa mga user sa California, walang pagbabago sa access. May buwis pa rin ang kita sa federal at sa California, kaya itabi ang trade history mo.

Mayroon bang limitasyon kung gaano kalaki ang maaaring i-trade ng isang Californian sa ilalim ng CFTC rules?

Ang mga CFTC-regulated platforms tulad ng Kalshi ay maaaring magpataw ng position limits sa mga espesipikong event contracts upang mapanatili ang market integrity. Ang mga limitasyong ito ay nag-iiba depende sa uri ng event at market liquidity. Ang advisory ay hindi nagtatakda ng universal dollar cap para sa mga indibidwal na California retail traders sa lahat ng platforms.