Tư vấn về prediction market của CFTC năm 2026, giải thích cho các trader California

Trong trang này · 7

1. CFTC thực sự đã công bố điều gì?
2. Tại sao việc rút lại quy tắc tháng 2 quan trọng hơn bản tư vấn
3. Điều này có ý nghĩa gì đối với các California traders?
4. Điều gì vẫn chưa chắc chắn?
5. Traders nên đọc điều này như thế nào?
6. Tiếp theo là gì?
7. Nguồn & đọc thêm

Bài lưu trữ: viết vào April 2026. Giá và chi tiết là của thời điểm đó, không phải trực tiếp.

Một số liên kết trên trang này là liên kết affiliate. Chúng tôi có thể kiếm được commission nếu bạn đăng ký, mà không tốn thêm chi phí cho bạn. Cách chúng tôi kiếm tiền.

Vào ngày 12 tháng 3 năm 2026, Bộ phận Giám sát Thị trường của CFTC (mở trong thẻ mới) đã công bố một bản Tư vấn Thị trường Dự đoán (Prediction Markets Advisory) mà lần đầu tiên, đưa ra chính xác những gì các nền tảng hợp đồng sự kiện được liên bang quản lý có thể và không thể niêm yết. Đối với các traders ở California, những người bị cấm truy cập vào mọi nhà cái thể thao được cấp phép của tiểu bang, đây là văn bản quan trọng nhất trong năm.

Bản tư vấn được đưa ra sau quyết định ngày 4 tháng 2 của CFTC về việc rút lại đề xuất quy tắc 'Hợp đồng Sự kiện' (Event Contracts) thời Biden năm 2024, vốn sẽ cấm các hợp đồng thể thao một cách hiệu quả. Chủ tịch CFTC mới Michael Selig đã dành cả mùa xuân để xây dựng lại khung pháp lý từ đầu. Dưới đây là những gì thực sự có trong đó và những thay đổi đối với California.

CFTC thực sự đã công bố điều gì?

CFTC đã ban hành Thư Nhân viên Số 26-08 vào ngày 12 tháng 3 năm 2026, một bản tư vấn từ Bộ phận Giám sát Thị trường làm rõ cách các Thị trường Hợp đồng Được Chỉ định (Designated Contract Markets), Kalshi (mở trong thẻ mới), chi nhánh tại Hoa Kỳ của Polymarket (mở trong thẻ mới), và một số ít các tổ chức khác, nên đánh giá các hợp đồng sự kiện trước khi niêm yết chúng.

Bản tư vấn thực hiện ba điều. Thứ nhất, nó xác nhận quyền tài phán độc quyền của CFTC đối với các thị trường dự đoán: một cú đánh trực tiếp vào các cơ quan quản lý tiểu bang đang cố gắng tuyên bố các hợp đồng sự kiện là 'gambling.' Thứ hai, nó thiết lập một khung tự chứng nhận: các nền tảng niêm yết các hợp đồng theo thẩm quyền của riêng họ, và CFTC xem xét sau đó. Thứ ba, nó báo hiệu rằng việc ban hành quy tắc mới sắp diễn ra, nhưng trong thời gian chờ đợi, các market hiện tại tiếp tục hoạt động.

Đối với các traders, kết luận thực tế rất đơn giản: mọi contract bạn có thể mua trên Kalshi hôm nay đều được coi là hợp pháp theo luật liên bang, và CFTC giờ đây đã công khai ủng hộ cách diễn giải đó.

Tại sao việc rút lại quy tắc tháng 2 quan trọng hơn bản tư vấn

Sự kiện lớn hơn thực chất là vào ngày 4 tháng 2, khi Thông cáo Báo chí 9179-26 của CFTC rút lại việc ban hành quy tắc 'Hợp đồng Sự kiện' năm 2024 và bãi bỏ bản tư vấn hợp đồng thể thao của nhân viên đã treo trên Kalshi trong hai năm.

Đề xuất năm 2024 đó sẽ cấm các hợp đồng sự kiện về 'gaming': một hạng mục bao gồm thể thao một cách rõ ràng. Nếu nó được thông qua, mọi hợp đồng NBA, NFL, MLB và đại học trên Kalshi sẽ bị rút lại. Việc rút lại nó loại bỏ vách đá quy định mà các platforms đã tính đến kể từ thư của CFTC thời Biden năm 2023 gửi đến Kalshi.

Tuyên bố của Chủ tịch Selig bất thường ở chỗ rất trực tiếp: CFTC sẽ 'thực hiện quyền tài phán độc quyền của mình đối với các prediction markets' và đề xuất trước đó 'không dựa trên cách diễn giải hợp lý và mạch lạc của Đạo luật Sàn giao dịch Hàng hóa' (Commodity Exchange Act (mở trong thẻ mới)).

Quy tắc năm 2024 lẽ ra sẽ giết chết các hợp đồng thể thao đã biến mất. Bản tư vấn năm 2026 thay thế nó bằng một đèn xanh.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các California traders?

California vẫn chưa có các sportsbooks hợp pháp. Hai biện pháp bỏ phiếu đã thất bại vào năm 2022 và không có con đường thực tế nào để hợp pháp hóa trước năm 2028. Điều đó khiến các prediction markets được liên bang quản lý trở thành cách hợp pháp duy nhất để một cư dân California đặt cược vào một sự kiện thể thao bằng tiền thật.

Bản tư vấn ủng hộ lập trường đó. CFTC khẳng định quyền tài phán độc quyền đối với các hợp đồng này, và đây là lập luận mà các nền tảng dựa vào khi các tiểu bang như New Jersey, Nevada và Massachusetts tìm cách hạn chế chúng. Các tòa án vẫn chưa giải quyết dứt điểm vấn đề này: vào tháng 8 năm 2026, Tòa Khu vực 9, nơi có các phán quyết ràng buộc các tòa án liên bang ở California, đã đứng về phía Nevada ở giai đoạn sơ bộ.

Để biết thêm về lập trường pháp lý cụ thể của California, hãy xem hướng dẫn về tính hợp pháp ở California của chúng tôi.

Điều gì vẫn chưa chắc chắn?

Ba điều.

Kiện tụng cấp tiểu bang. Ngay cả khi CFTC khẳng định quyền tài phán, các tiểu bang vẫn đang phản đối. Chính phủ liên bang đã kiện New York vào tháng 4 về nỗ lực điều chỉnh Kalshi (Vụ án số 1:26-cv-3404, S.D.N.Y.) và đã kiện riêng Connecticut, Arizona và Illinois. Cho đến khi các vụ án đó được giải quyết, có một rủi ro nhỏ là một tòa án tiểu bang sẽ ban hành lệnh cấm có thể làm gián đoạn dịch vụ trong tiểu bang đó trong thời gian ngắn. California hiện không nằm trong vụ kiện này.

Insider trading. Một nhóm thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ đã gửi thư cho CFTC vào ngày 30 tháng 4 năm 2026, thúc giục cơ quan này cấm cụ thể insider trading trên prediction markets: một phản ứng đối với các trường hợp được ghi nhận khi người dùng có thông tin không công khai về các hoạt động quân sự, quyết định của chính phủ hoặc đội hình thể thao dường như đã trade trước tin tức. Bất kỳ quy tắc mới nào về vấn đề này còn phải mất nhiều tháng nữa nhưng đáng để theo dõi.

Election contracts. Các election markets năm 2024 của Polymarket và Kalshi đã tạo ra phản ứng chính trị to lớn. Bản tư vấn không trực tiếp đề cập liệu election contracts có được phép hoạt động lâu dài hay không. Đó là mục tiêu có nhiều khả năng nhất của bất kỳ quy tắc hạn chế nào nếu có phát sinh.

Traders nên đọc điều này như thế nào?

Ba kết luận thực tế:

1. Sports contracts an toàn cho đến ít nhất là năm 2026. Đề xuất cấm năm 2024 đã bị bác bỏ, và bất kỳ quy tắc mới nào cũng mất từ 12-18 tháng. Bất kỳ ai đang trì hoãn mở account Kalshi hoặc Polymarket vì nghĩ rằng sports contracts có thể biến mất thì có thể ngừng chờ đợi.
2. Không trade dựa trên thông tin không công khai. Lá thư của Thượng viện báo hiệu rằng vòng thực thi tiếp theo sẽ nhắm vào insider trading một cách cụ thể. CFTC có toàn quyền chuyển các vụ việc cho DOJ.
3. Rủi ro từng tiểu bang là có thật nhưng California không phải là mục tiêu. Nếu bạn là cư dân California, cuộc chiến giữa liên bang và tiểu bang đang diễn ra ở NY, CT, AZ và IL, không phải ở đây. Quyền truy cập của bạn vẫn nguyên vẹn.

Tiếp theo là gì?

Thời hạn lấy ý kiến công chúng của CFTC về prediction markets đã kết thúc vào ngày 30 tháng 4 năm 2026. Hãy mong đợi một bản dự thảo quy tắc mới, tách biệt với bản tư vấn tháng 3, vào cuối mùa hè hoặc mùa thu. Cho đến lúc đó, bản tư vấn là luật pháp hiện hành, và các California traders đã có tín hiệu rõ ràng nhất trong hai năm rằng cánh cửa liên bang đang mở.

Nếu bạn mới tìm hiểu về event contracts, hướng dẫn của chúng tôi về cách thức hoạt động của event contracts sẽ đề cập các kiến thức cơ bản. Trade có trách nhiệm: gọi 1-800-GAMBLER hoặc truy cập ncpgambling.org (mở trong thẻ mới) nếu nó không còn thú vị nữa.

Tiếp tục đọc

• Kalshi đấu với Polymarket
• Có gì trực tuyến ở California tuần này

Câu hỏi thường gặp

CFTC đã công bố điều gì vào ngày 12 tháng 3 năm 2026?

Thư Nhân viên 26-08, một hướng dẫn của Bộ phận Giám sát Thị trường trình bày quan điểm của CFTC rằng cơ quan này có thẩm quyền độc quyền đối với thị trường dự đoán, đồng thời làm rõ cách các Thị trường Hợp đồng Chỉ định như Kalshi và Polymarket tự chứng nhận hợp đồng sự kiện trước khi niêm yết. Sau đó CFTC đưa ra dự thảo quy tắc về thị trường dự đoán vào tháng 6/2026, và các tòa án vẫn đang xác định thẩm quyền liên bang áp dụng đến đâu với hợp đồng thể thao.

Quy tắc 'Hợp đồng Sự kiện' năm 2024 mà CFTC đã rút lại là gì?

Một đề xuất quy tắc thời Biden lẽ ra đã cấm các hợp đồng sự kiện về 'cờ bạc', một loại hình bao gồm rõ ràng các môn thể thao. Nếu được ban hành, nó sẽ loại bỏ tất cả các hợp đồng NBA, NFL, MLB và đại học của Kalshi. CFTC đã chính thức rút lại đề xuất này vào ngày 4 tháng 2 năm 2026 (Thông cáo báo chí 9179-26).

Lời khuyên này có ảnh hưởng cụ thể đến các nhà giao dịch ở California không?

Có, điều này củng cố cơ sở pháp lý cho sự ưu tiên của liên bang, nghĩa là Tổng chưởng lý California sẽ khó hơn trong việc buộc Kalshi hoặc Polymarket phải khoanh vùng địa lý tiểu bang. California chưa khởi kiện các hành động thực thi pháp luật chống lại các thị trường dự đoán, vì vậy quyền truy cập thực tế cho cư dân California vẫn không thay đổi, nhưng giờ đây nó bền vững hơn.

Hợp đồng thể thao có an toàn cho đến năm 2026 không?

Gần như chắc chắn là có. Đề xuất cấm năm 2024 đã bị loại bỏ, và bất kỳ quy định hạn chế mới nào cũng mất từ 12 đến 18 tháng để hoàn tất. Thời điểm sớm nhất mà một hạn chế cụ thể đối với thể thao có thể được thực hiện là cuối năm 2027.

Điều gì đang xảy ra với các hợp đồng bầu cử?

Hợp đồng bầu cử là mục tiêu có khả năng nhất của bất kỳ quy định hạn chế nào trong tương lai. Chu kỳ bầu cử năm 2024 đã tạo ra một phản ứng chính trị đáng kể, và quy định mới dự kiến vào cuối năm 2026 có thể bao gồm các trường hợp ngoại lệ cụ thể cho bầu cử. Các hợp đồng về thể thao, kinh tế vĩ mô và giải trí có rủi ro thấp hơn nhiều.

Rủi ro của việc sử dụng thông tin nội bộ là gì?

Các Thượng nghị sĩ Dân chủ đã gửi một lá thư tới CFTC vào ngày 30 tháng 4 năm 2026, kêu gọi thực thi chặt chẽ hơn đối với việc sử dụng thông tin nội bộ trên các thị trường dự đoán, đặc biệt là trong các hợp đồng liên quan đến kết quả quân sự, chính phủ hoặc thể thao mà thông tin không công khai có thể tồn tại. CFTC có đầy đủ quyền hạn để chuyển các trường hợp đến Bộ Tư pháp. Không giao dịch bằng thông tin không công khai.

Tôi có thể đọc văn bản chính thức ở đâu?

Thông cáo báo chí 9193-26 của CFTC (ngày 12 tháng 3 năm 2026) và Thư nhân sự 26-08 có sẵn tại cftc.gov. Thông cáo báo chí rút lại của tháng 2 là Thông cáo báo chí 9179-26.

Thông báo của CFTC ảnh hưởng đến người dùng Polymarket ở California như thế nào?

Polymarket US hoạt động thông qua một sàn giao dịch và tổ chức thanh toán bù trừ do CFTC quản lý, nên khuyến cáo này áp dụng cho Polymarket US giống như với Kalshi. Với người dùng California, quyền truy cập không thay đổi. Lợi nhuận vẫn chịu thuế liên bang và thuế California, vì vậy hãy lưu lịch sử giao dịch.

Có giới hạn nào về số tiền mà một người California có thể giao dịch theo quy định của CFTC không?

Các nền tảng được CFTC quản lý như Kalshi có thể áp đặt các giới hạn vị thế đối với các hợp đồng sự kiện cụ thể để duy trì tính toàn vẹn của thị trường. Các giới hạn này thay đổi tùy thuộc vào loại sự kiện và tính thanh khoản của thị trường. Thông báo không thiết lập mức giới hạn đô la chung cho các traders bán lẻ cá nhân ở California trên tất cả các nền tảng.