什么是事件合约？通俗易懂的指南

本页内容

1. 什么是事件合约？
2. 事件合约与体育博彩有何不同？
3. 事件合约可以基于什么内容签订？
4. 谁来监管事件合约？
5. 事件合约在哪里交易？
6. 事件合约在 California 合法吗？
7. 如何通过交易事件合约赚钱？
8. 事件合约的盈利需要纳税吗？
9. 接下来去哪里
10. 继续阅读
11. 资料来源与延伸阅读

本页面的部分链接为联盟链接，如您注册，我们可能会获得佣金，对您无任何额外费用。 我们如何盈利.

事件合约是一种金融工具，如果某个特定的现实世界事件发生，它将支付 1 美元，否则支付 0 美元。它们在受 CFTC 监管的交易所（如 Kalshi 和 Polymarket）进行交易，价格介于 0 到 1 美元之间，反映了市场对该事件发生概率的估计。

事件合约不是赌注，不是股票，也不是期权。它们是受联邦监管的商品，这就是为什么 California 居民可以在州许可的体育博彩在这里仍然非法的情况下，合法地交易它们。

什么是事件合约？

事件合约是一种二元金融合约：它根据特定现实世界事件是否在指定日期前发生，结算为 1 美元（YES）或 0 美元（NO）。 您支付的介于零到一之间的价格是您每份合约的最大损失；您的买入价格与结算价值之间的差额是您的利润或损失。

具体例子。Kalshi 列出了一份合约：“美联储会在 2026 年 6 月的 FOMC 会议上降息吗？” 如果 YES 合约以 42 美分交易，市场认为美联储有 42% 的降息可能性。您以 42 美分买入 100 份 YES 合约。总成本 42 美元，最大损失 42 美元。如果美联储降息，每份合约支付 1 美元，您收取 100 美元，利润 58 美元。如果美联储不降息，每份合约支付 0 美元，您损失 42 美元。

事件合约与体育博彩有何不同？

体育博彩是您与体育博彩公司（庄家）进行的赌注。事件合约是您在交易所与其他交易者建立的头寸。 这种结构性差异是事件合约作为商品受到联邦监管的原因，也是体育博彩作为州许可的博彩产品的原因。

事件合约	体育博彩
交易对手：	体育博彩 = 庄家设定盘口并承担另一方。事件合约 = 另一位交易者承担另一方；交易所只负责匹配订单。
定价：	体育博彩将佣金计入每个盘口（通常理论持仓为 4-6%）。事件合约市场收取明确的、较小的费用，价格随订单流持续波动，而非由赔率制定者决定。
退出：	体育博彩的赌注通常在结果确定后结算，有限的兑现窗口。事件合约像股票一样交易，您可以在结算前随时卖回订单簿。
监管机构：	体育博彩 = 州博彩委员会。事件合约 = 联邦商品期货交易委员会 (CFTC)，根据《商品交易法》进行监管。
使用地点：	体育博彩是各州独立的，California 没有合法的。事件合约受 CFTC 监管，在美国 47 个州及华盛顿特区均合法，包括 California。

事件合约可以基于什么内容签订？

几乎任何可验证的现实世界结果，且有明确的结算来源。 CFTC 在上市前会审查每个合约类别；已授权的类别范围广泛。

类别	示例
政治和选举	总统、国会、州长、市长、投票措施。
宏观和经济数据	美联储利率决策、每月CPI通胀、就业报告、GDP、衰退概率。
体育	最终胜者、比赛结果、赛季获胜总数、球员道具、冠军期货。
气候和天气	气温阈值、飓风登陆、野火面积、积雪量。
文化和娱乐	奥斯卡奖、艾美奖、格莱美奖、票房开盘、颁奖季结果。

不能列出的内容：CFTC认定与公共利益相悖的合约，历史上包括关于暗杀、恐怖主义、宣战的合约以及少数类似的特殊案例。

事件合约是联邦监管的商品，而非赌注。这就是为什么California居民可以在Kalshi和Polymarket上合法交易它们，而州内的体育博彩仍然是非法的。

谁来监管事件合约？

商品期货交易委员会 (CFTC)，与监管CME利率期货、小麦期货和原油衍生品的联邦监管机构相同。 事件合约在CFTC指定的合约市场 (DCM) 上市，与Chicago Mercantile Exchange具有相同的法律地位。

CFTC的权力来自《商品交易法》（7 U.S.C. § 1 et seq.）。平台方主张，这项联邦法规优先于州赌博法，适用于在指定合约市场上市的产品；在体育合约问题上，联邦上诉法院意见分歧。有关监管背景，请参阅我们的CFTC咨询细分和联邦与州诉讼解释。

事件合约在哪里交易？

美国最大的两个可访问的交易所是Kalshi和Polymarket。一些较小的专业平台也列出了事件合约。

平台	主要特点
Kalshi	自2020年11月起成为CFTC指定的合约市场。合约覆盖范围最广。通过ACH/借记卡以USD注资。在政治、宏观、天气和大型体育赛事方面实力最强。
Polymarket	2025 年收购 QCX 后受 CFTC 监管。以美元交易的 应用。文化和政治合约流动性最深，国际资金流入强劲。
Sleeper	梦幻体育和竞猜（pick'em）应用，不是受 CFTC 监管的交易所。它在加州提供哪些内容，请查看该应用。
Chalkboard	pick'em 式球员道具应用（NFL、NBA、MLB、NHL），不是受 CFTC 监管的交易所。
Novig	点对点事件合约交易所。
Rebet	群聊体育应用。不向加州居民开放。

并列比较：Kalshi 对比 Polymarket。

事件合约在 California 合法吗？

可用 — 争议待决（截至2026年10月3日）。州赌博法能否适用于体育事件合约仍有待法院裁定；2026年8月，管辖范围包括加州的第九巡回上诉法院在初步阶段作出了支持内华达州、不利于Kalshi的裁定。21 岁以上的 California 居民可以合法开户并在上述所有平台进行交易。

California 没有合法的线上体育博彩（2022 年 11 月，第 26 号和第 27 号提案均未通过）。在 California 境内进行的传统体育博彩仍然是非法的。事件合约在结构和法律上有所不同，有关完整的优先权框架，请参阅Kalshi 在 California 合法吗？，有关更广泛的情况，请参阅我们的California 预测市场指南。

如何通过交易事件合约赚钱？

两种方式：持有至结算并获得 1 美元（如果您的选择获胜），或者在结算前以高于购买价格的价格卖出到订单簿中。

结算利润是机械性的。您以 42 美分的价格购买了 YES，事件发生，您收到 1 美元，每份合约利润为 58 美分减去交易所费用。交易利润是按市值计价的，您以 42 美分的价格购买了 YES，新闻改善了您所在方的胜算，合约现在交易价格为 65 美分，您以 65 美分的价格卖出，每份合约利润 23 美分。大多数活跃交易者会同时采用这两种模式，在价格在结算前大幅向他们有利的方向变动时平仓。

需扣除的成本：交易所费用（通常每份合约往返几美分）、买卖差价（流动性市场为 1-2 美分，非流动性市场为 5-10+ 美分）以及资本机会成本（您的资金被锁定在头寸中，直到您退出或合约结算）。

事件合约的盈利需要纳税吗？

是的。事件合约的收益在联邦层面和加州州所得税下都需要纳税；IRS 尚未说明事件合约在联邦层面如何归类。

Kalshi 会为你的交易提供盈亏报表。California 的最高边际所得税率为 13.3%。完整的 California 特定指导：California 预测市场税收。

这不是税务建议。如果您的年度预测市场活动金额较大，请咨询获得 California 执照的 CPA。

接下来去哪里

如果您想交易事件合约，实际的入门点是我们的如何使用 Kalshi 演练和首次开户指南。有关平台逐项分析，请参阅：Kalshi 评论和Polymarket 评论。关于加利福尼亚州特定的法律和税务框架，请从加利福尼亚预测市场指南开始。

负责任地交易。如果不再有趣，请休息一下。致电1-800-GAMBLER或访问ncpgambling.org。

继续阅读

• 加州合法的体育博彩应用 (2026)
• 商品期货交易委员会2026年预测市场咨询意见：加州交易者须知
• 如何使用 Kalshi：从注册到首次交易的分步指南

继续关注

• 实时看板：我们追踪的所有市场中30天概率变化最大的合约。
• 按日期记录优惠、排名与可用州的变动，方便判断页面时效。

继续阅读

• Kalshi vs Polymarket
• 本周加州热门市场

常见问题

什么是事件合约？

事件合约是一种二元金融合约，如果特定现实世界事件在指定日期前发生，则结算为1美元；如果未发生，则结算为0美元。您支付的价格（介于0美元和1美元之间）是每份合约的最大损失。市场价格反映了市场对事件概率的集体估算。

事件合约与体育博彩有何不同？

交易对手：体育博彩公司是庄家并设定赔率线；事件合约与交易所上的另一位交易员匹配。定价：体育博彩公司会将佣金（vig）计入每一条赔率线；事件合约市场收取明确的费用，价格随订单流而变动。退出：体育博彩通常在结果确定时结算；事件合约像股票一样交易，可以随时出售。监管机构：体育博彩是州注册的赌博；事件合约是联邦监管的商品。

谁监管事件合约？

商品期货交易委员会（CFTC）：也就是监管CME利率期货、小麦期货和原油衍生品的同一联邦监管机构。事件合约在CFTC指定合约市场（DCM）上交易。各州能否同时对体育事件合约适用其赌博法，目前正由法院裁决。

事件合约在California合法吗？

目前可以。加州居民可以在Kalshi、Polymarket、ProphetX、OG和Novig上开户并交易事件合约（Kalshi、Polymarket、ProphetX 和 OG 的最低年龄为18岁，Novig 为21岁；我们建议21岁以上），尽管传统在线体育博彩公司（DraftKings、FanDuel、BetMGM、Caesars）在加州仍属非法。Rebet在加州不可用。法院仍在裁定州赌博法能否适用于体育合约：2026年8月，管辖范围包括加州的第九巡回上诉法院在初步阶段作出了支持内华达州的裁定。

事件合约可以书写在哪些内容上？

政治和选举（总统、国会、州长、市长、投票措施）；宏观/经济数据（美联储利率决策、CPI、就业报告、GDP）；体育（总冠军、比赛结果、赛季胜场总数、球员道具）；气候和天气（温度阈值、飓风、野火）；文化和娱乐（奥斯卡奖、艾美奖、格莱美奖、票房）。

事件合约在哪里交易？

Kalshi（自 2020 年 11 月起由 CFTC 指定的合约市场，合约覆盖面最广）、Polymarket（2025 年收购 QCX 后受 CFTC 监管，以美元交易的 应用）、ProphetX（以体育为主）、Crypto.com 旗下的 OG 以及 Novig（点对点交易所）都对加州居民开放。Sleeper 和 Chalkboard 是梦幻体育和 pick'em 竞猜应用，并非受 CFTC 监管的交易所。Rebet 在加州不可用。

如何通过交易事件合约赚钱？

两种方式。持有到结算，如果您的选择获胜，每份合约收取1美元。或在结算前以高于您购买价格的价格卖入订单簿（按市价计利润）。大多数活跃交易者会同时使用这两种模式，当价格大幅有利于他们时平仓。

California的事件合约收益需要纳税吗？

是的。收益需缴纳联邦税和加州州税。Kalshi 会为你的交易提供盈亏报表。加利福尼亚州的最高边际税率为13.3%。请就您的具体情况咨询一名获得加利福尼亚州执业许可的注册会计师。

为什么事件合约能避开 California 的体育博彩禁令？

事件合约在法律上被归类为金融衍生品而非赌博。它们受 Commodity Futures Trading Commission 根据《商品交易所法》监管。由于 Proposition 26 和 27 仅涉及部落和商业体育博彩，因此它们不影响在联邦法律下交易受 CFTC 监管的通胀、天气或政治结果合约的合法性。

在 California 交易政治事件合约哪个平台最好？

Polymarket 目前被评为政治事件合约交易量和流动性最高的平台。对于想要可下载盈亏报表的用户，Kalshi 是主要的受监管美国本土选择。预测市场允许 California 居民通过购买在特定事件发生时赔付的合约，来对冲现实世界的风险。