ما هي عقود الأحداث؟ دليل مبسط

في هذه الصفحة · 11

1. ما هو عقد الحدث؟
2. كيف يختلف عقد الحدث عن الرهان الرياضي؟
3. ما الذي يمكن كتابة عقود الأحداث عليه؟
4. من ينظم عقود الأحداث؟
5. أين يتم تداول عقود الأحداث؟
6. هل عقود الأحداث قانونية في California؟
7. كيف تربح المال من تداول عقود الأحداث؟
8. هل أرباح عقود الأحداث خاضعة للضريبة؟
9. إلى أين تتجه بعد ذلك
10. تابع القراءة
11. المصادر ومزيد من القراءة

بعض الروابط في هذه الصفحة هي روابط تابعة. قد نحصل على عمولة إذا قمت بالتسجيل، دون أي تكلفة إضافية عليك. كيف نربح المال.

عقد الحدث هو أداة مالية تدفع دولارًا واحدًا ($1) إذا وقع حدث حقيقي محدد، وصفر دولار ($0) إذا لم يقع. يتم تداولها في بورصات منظمة من قبل CFTC (يُفتح في علامة تبويب جديدة) مثل Kalshi (يُفتح في علامة تبويب جديدة) وPolymarket (يُفتح في علامة تبويب جديدة)، ويعكس السعر بين 0 دولار و1 دولار تقدير السوق لاحتمال وقوع الحدث.

عقود الأحداث ليست رهانات، وليست أسهمًا، وليست خيارات. إنها منتج سلعي منظم فيدراليًا. وهذا هو السبب في أن مقيمًا في California يمكنه تداولها بشكل قانوني بينما تظل المراهنات الرياضية المرخصة من الولاية غير قانونية هنا.

ما هو عقد الحدث؟

عقد الحدث هو عقد مالي ثنائي: ينتهي إما بـ 1 دولار (نعم) أو 0 دولار (لا) بناءً على ما إذا كان حدث حقيقي محدد قد وقع بحلول تاريخ محدد. السعر الذي تدفعه بين الصفر والواحد هو أقصى خسارة لك لكل عقد؛ والفرق بين سعر شرائك وقيمة التسوية هو ربحك أو خسارتك.

مثال ملموس. Kalshi تُدرج عقدًا: "هل سيخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC (يُفتح في علامة تبويب جديدة)) في يونيو 2026؟" إذا تم تداول عقد "نعم" (YES) بسعر 42 سنتًا، فإن السوق يعتقد أن هناك فرصة بنسبة 42% أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي. تشتري 100 عقد "نعم" (YES) بسعر 42 سنتًا. التكلفة الإجمالية 42 دولارًا، الحد الأقصى للخسارة 42 دولارًا. إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي، يدفع كل عقد 1 دولار. تجمع 100 دولار، الربح 58 دولارًا. إذا لم يفعلوا، يدفع كل عقد 0 دولار. تخسر 42 دولارًا.

كيف يختلف عقد الحدث عن الرهان الرياضي؟

الرهان الرياضي هو رهان تضعه ضد شركة مراهنات رياضية (الجهة المنظمة). عقد الحدث هو مركز تتخذه ضد متداول آخر في بورصة. هذا الاختلاف الهيكلي هو سبب تنظيم عقود الأحداث فيدراليًا كسلع. وهو السبب في أن شركات المراهنات الرياضية هي منتجات قمار مرخصة من الولاية.

Event Contract	Sports Bet
Counterparty	المراهنات الرياضية = تحدد الشركة المضيفة السعر وتتخذ الجانب الآخر. عقد الحدث = يتخذ متداول آخر الجانب الآخر؛ تقوم البورصة فقط بمطابقة الأوامر.
Pricing	المراهنات الرياضية تدرج العمولة (Vig) في كل سعر (عادة ما تكون نسبة احتفاظ نظرية 4-6%). أسواق عقود الأحداث تفرض رسومًا صريحة وأصغر. وتتحرك الأسعار باستمرار مع تدفق الأوامر، وليس بمرسوم من صانعي الاحتمالات.
Exit	عادة ما تتم تسوية رهانات المراهنات الرياضية عند النتيجة، مع فترات سحب نقدي محدودة. تُتداول عقود الأحداث مثل الأسهم، ويمكنك بيعها مرة أخرى في دفتر الأوامر في أي وقت قبل التسوية.
Regulator	المراهنات الرياضية = لجان القمار الحكومية. عقود الأحداث = لجنة تداول السلع الآجلة الفيدرالية (CFTC) بموجب قانون بورصة السلع.
أين يمكنك استخدامها	المراهنات الرياضية هي على مستوى كل ولاية. كاليفورنيا لا يوجد لديها أي منها قانوني. عقود الأحداث منظمة من قبل CFTC، وقانونية في 47 ولاية بالإضافة إلى واشنطن العاصمة، بما في ذلك كاليفورنيا.

ما الذي يمكن كتابة عقود الأحداث عليه؟

تقريبًا أي نتيجة حقيقية يمكن التحقق منها ولها مصدر تسوية واضح. تراجع CFTC كل فئة من فئات العقود قبل إدراجها؛ والفئات التي تم التصريح بها واسعة النطاق.

Category	Examples
السياسة والانتخابات	انتخابات رئاسية، كونغرسية، ولائية، بلدية، مقترحات اقتراع.
بيانات الاقتصاد الكلي والاقتصادية	قرارات الفائدة الفيدرالية، تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الشهري، تقارير الوظائف، الناتج المحلي الإجمالي، احتمال الركود.
Sports	الفائزون المباشرون، نتائج المباريات، إجمالي انتصارات الموسم، توقعات أداء اللاعبين، عقود بطولات المستقبل.
المناخ والطقس	عتبات درجة الحرارة، هبوط الأعاصير، مساحات حرائق الغابات، مستويات الثلوج المتراكمة.
الثقافة والترفيه	جوائز الأوسكار، جوائز الإيمي، جوائز الغرامي، افتتاحيات شباك التذاكر، نتائج موسم الجوائز.

ما لا يمكن إدراجه: العقود التي تحددها CFTC بأنها تتعارض مع المصلحة العامة: تاريخيًا، يشمل ذلك عقود الاغتيال والإرهاب وإعلانات الحرب وعدد قليل من الحالات الهامشية المشابهة.

عقود الأحداث هي سلع منظمة فيدراليًا، وليست رهانات. لهذا السبب يمكن لمقيم في California تداولها بشكل قانوني على Kalshi وPolymarket بينما تظل المراهنات الرياضية الحكومية غير قانونية.

من ينظم عقود الأحداث؟

لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC): نفس المنظم الفيدرالي الذي يشرف على عقود CME الآجلة لأسعار الفائدة، وعقود القمح الآجلة، ومشتقات النفط الخام. يتم إدراج عقود الأحداث في أسواق العقود المعينة من قبل CFTC (DCMs)، وهي نفس الوضع القانوني لبورصة Chicago Mercantile Exchange.

تستمد سلطة CFTC من قانون تبادل السلع (7 U.S.C. § 1 et seq.). تحتج المنصات بأن هذا القانون الفيدرالي يعلو على قانون القمار في الولايات بالنسبة للمنتجات المدرجة في سوق عقود معيّنة؛ أما في العقود الرياضية فمحاكم الاستئناف الفيدرالية منقسمة. وهذا هو السبب في أن قوانين المراهنات الرياضية للولايات لا تنطبق على Kalshi أو Polymarket. للحصول على خلفية تنظيمية، راجع تحليلنا الاستشاري لـ CFTC CFTC advisory breakdown وشرح الدعوى القضائية الفيدرالية مقابل الولاية federal-vs-state lawsuit explainer.

أين يتم تداول عقود الأحداث؟

أكبر بورصتين يمكن الوصول إليهما في US هما Kalshi وPolymarket. هناك أيضًا العديد من المنصات المتخصصة الأصغر التي تُدرج عقود الأحداث.

Platform	Key Features
Kalshi	سوق عقود معيّنة (DCM) مسجل لدى هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) منذ نوفمبر 2020. أوسع تغطية للعقود. ممول بالدولار الأمريكي عبر ACH/الخصم المباشر. الأقوى في مجالات السياسة والاقتصاد الكلي والطقس والفعاليات الرياضية الكبرى.
Polymarket	منظمة من CFTC منذ الاستحواذ على QCX عام 2025. تطبيق بالدولار الأمريكي. أعمق سيولة على العقود الثقافية والسياسية، مع تدفق دولي قوي.
Sleeper	تطبيق للرياضات الخيالية وألعاب pick'em، وليس بورصة خاضعة لتنظيم CFTC. تحقق في التطبيق مما يقدمه في California.
Chalkboard	تطبيق من نوع pick'em لمقترحات أداء اللاعبين (NFL وNBA وMLB وNHL)، وليس بورصة خاضعة لتنظيم CFTC.
Novig	بورصة عقود الأحداث بين الأقران.
Rebet	تطبيق رياضي قائم على الدردشة الجماعية. غير متاح لسكان California.

مقارنة جنبًا إلى جنب: Kalshi vs Polymarket.

هل عقود الأحداث قانونية في California؟

متاح، نزاع قيد النظر (حتى 3 أكتوبر 2026). التنظيم الفيدرالي للسلع يحل محل قوانين المقامرة الحكومية للعقود المدرجة في CFTC. يمكن للمقيمين في California الذين تبلغ أعمارهم 21 عامًا فما فوق فتح حسابات والتداول قانونيًا على كل منصة مذكورة أعلاه.

لا يوجد لدى California مراهنات رياضية قانونية عبر الإنترنت (فشل كلا الاقتراحين 26 و 27 في نوفمبر 2022). لا تزال المراهنات الرياضية التقليدية من داخل California غير قانونية. عقود الأحداث مختلفة هيكليًا وقانونيًا. راجع هل Kalshi قانونية في California؟ للحصول على الإطار الكامل للحلول، ودليلنا حول أسواق التنبؤ في California للحصول على الصورة الأوسع.

كيف تربح المال من تداول عقود الأحداث؟

بطريقتين: الاحتفاظ حتى التسوية وتحصيل 1 دولار إذا فاز جانبك، أو البيع في دفتر الأوامر قبل التسوية بسعر أعلى مما دفعته.

ربح التسوية ميكانيكي. لقد اشتريت YES بسعر 42¢، وقع الحدث، قمت بتحصيل 1 دولار، ربح 58¢ لكل عقد مطروحًا منه رسوم التبادل. ربح التداول هو تقييم بسعر السوق. لقد اشتريت YES بسعر 42¢، حسنت الأخبار فرص جانبك، يتم تداول العقد الآن بسعر 65¢، تبيعه بسعر 65¢، ربح 23¢ لكل عقد. معظم المتداولين النشطين يعملون بكلا الوضعين، ويغلقون المراكز عندما يتحرك السعر بشكل كبير لصالحهم قبل التسوية.

التكاليف التي يجب خصمها: رسوم التبادل (عادة بضعة سنتات لكل عقد ذهابًا وإيابًا)، وفارق العرض والطلب (1-2¢ في الأسواق السائلة، 5-10¢+ في الأسواق الضيقة)، وتكلفة الفرصة البديلة لرأس المال (أموالك محجوزة في المركز حتى تغلقه أو يتم تسوية العقد).

هل أرباح عقود الأحداث خاضعة للضريبة؟

نعم. تخضع أرباح عقود الأحداث للضريبة على المستوى الفيدرالي وضمن ضريبة الدخل في ولاية كاليفورنيا؛ ولم توضح مصلحة الضرائب الأمريكية كيفية تصنيف عقود الأحداث فيدراليًا.

تقدّم Kalshi كشفًا بأرباح صفقاتك وخسائرها. أعلى معدل ضريبة دخل هامشي في California هو 13.3%. الإرشادات الكاملة الخاصة بـ California: ضرائب سوق التنبؤ في California.

هذه ليست نصيحة ضريبية. استشر محاسبًا عامًا مرخصًا في California إذا كان نشاطك السنوي في سوق التنبؤ ذا أهمية.

إلى أين تتجه بعد ذلك

إذا كنت ترغب في تداول عقود الأحداث، فإن نقاط الدخول العملية هي دليلنا التفصيلي كيفية استخدام Kalshi ودليل فتح الحساب الأول. للحصول على تفصيلات لكل منصة: مراجعة Kalshi ومراجعة Polymarket. للحصول على الإطار القانوني والضريبي الخاص بـ California، ابدأ بدليل أسواق التنبؤ في California.

تداول بمسؤولية. إذا توقفت المتعة، خذ قسطًا من الراحة. اتصل بـ 1-800-GAMBLER أو قم بزيارة ncpgambling.org (يُفتح في علامة تبويب جديدة).

تابع القراءة

• تطبيقات المراهنات الرياضية القانونية في California (2026)
• نصيحة CFTC بشأن أسواق التنبؤ لعام 2026، مشروحة للمتداولين في California
• كيفية استخدام Kalshi: خطوة بخطوة من التسجيل إلى التداول الأول

استمر في المتابعة

• لوحة حية لأكبر تحولات الاحتمالية على مدار 30 يومًا عبر كل سوق نتتبعه.
• سجل مؤرخ لتغييرات العروض والتصنيفات وتوفر الولاية حتى تعرف مدى حداثة الصفحة.

استمر في القراءة

• Kalshi مقابل Polymarket
• ما هو الجديد في California هذا الأسبوع

الأسئلة الشائعة

ما هو عقد الحدث؟

عقد الحدث هو عقد مالي ثنائي يتسوى بقيمة $1 إذا وقع حدث حقيقي معين في تاريخ محدد، و $0 إذا لم يقع. السعر الذي تدفعه (بين $0 و $1) هو الحد الأقصى لخسارتك لكل عقد. يعكس سعر السوق التقدير الجماعي لاحتمالية وقوع الحدث.

بماذا يختلف عقد الحدث عن المراهنات الرياضية؟

الطرف المقابل: وكيل المراهنات هو المضيف ويحدد الخطوط؛ عقد الحدث يطابق متداولًا آخر في البورصة. الأسعار: تتضمن وكلاء المراهنات "الهامش" في كل خط؛ تفرض أسواق عقود الأحداث رسومًا صريحة وتتحرك الأسعار مع تدفق الأوامر. الخروج: عادةً ما يتم تسوية رهانات وكلاء المراهنات في النهاية؛ يتم تداول عقود الأحداث مثل الأسهم ويمكن بيعها في أي وقت. الجهة التنظيمية: وكلاء المراهنات هي قمار مرخص من الولاية؛ عقود الأحداث هي سلع منظمة فيدراليًا.

من ينظم عقود الأحداث؟

هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC): وهي الجهة التنظيمية الفيدرالية نفسها التي تشرف على عقود أسعار الفائدة الآجلة في CME وعقود القمح الآجلة ومشتقات النفط الخام. تُتداول عقود الأحداث في أسواق العقود المعيّنة من الهيئة (DCM). أما ما إذا كان يحق للولايات أيضًا تطبيق قوانين القمار لديها على عقود الأحداث الرياضية فأمر تبت فيه المحاكم حاليًا.

هل عقود الأحداث قانونية في California؟

نعم، في الوقت الحالي. يمكن لسكان كاليفورنيا (الحد الأدنى للعمر 18 عامًا، و21 عامًا في Novig؛ ونوصي بسن 21+) فتح حسابات وتداول عقود الأحداث على Kalshi وPolymarket وProphetX وOG وNovig، رغم أن مكاتب المراهنات الرياضية التقليدية عبر الإنترنت (DraftKings وFanDuel وBetMGM وCaesars) لا تزال غير قانونية في كاليفورنيا. تطبيق Rebet غير متاح في كاليفورنيا. ولا تزال المحاكم تبت في ما إذا كان يمكن تطبيق قانون القمار في الولاية على العقود الرياضية: ففي أغسطس 2026 انحازت محكمة الدائرة التاسعة، التي تشمل أحكامها كاليفورنيا، إلى نيفادا في المرحلة التمهيدية.

ما هي المواضيع التي يمكن أن تتناولها عقود الأحداث؟

السياسة والانتخابات (الرئاسية، الكونجرس، حكام الولايات، البلدية، إجراءات الاقتراع)؛ البيانات الكلية/الاقتصادية (قرارات أسعار الفائدة الفيدرالية، CPI، تقارير التوظيف، GDP)؛ الرياضة (الفائزون المباشرون، نتائج المباريات، إجمالي انتصارات الموسم، «player props»)؛ الطقس والمناخ (عتبات درجة الحرارة، الأعاصير، حرائق الغابات)؛ الثقافة والترفيه (Oscars، Emmys، Grammys، شباك التذاكر).

أين يتم تداول عقود الأحداث؟

تتاح لسكان كاليفورنيا كل من Kalshi (سوق عقود معين مسجل لدى CFTC منذ نوفمبر 2020، أوسع تغطية للعقود)، وPolymarket (منظمة من CFTC منذ استحواذها على QCX عام 2025، تطبيق بالدولار الأمريكي)، وProphetX (تركيز على الرياضة)، وOG by Crypto.com، وNovig (منصة تداول بين المستخدمين). أما Sleeper وChalkboard فهما تطبيقا فانتازي واختيارات (pick'em)، وليسا بورصتين منظمتين من قبل CFTC. وRebet غير متاحة في كاليفورنيا.

كيف تربح المال من تداول عقود الأحداث؟

بطريقتين. الاحتفاظ بالعقد حتى التسوية وتحصيل 1 دولار لكل عقد إذا فاز جانبك. أو البيع في دفتر الأوامر قبل التسوية بسعر أعلى مما دفعته (ربح من التقييم بسعر السوق). يستخدم معظم المتداولين النشطين كلتا الطريقتين، حيث يغلقون المراكز عندما يتحرك السعر بشكل كبير لصالحهم.

هل أرباح عقود الأحداث خاضعة للضريبة في California؟

نعم. تخضع الأرباح للضريبة على المستويين الفيدرالي وولاية كاليفورنيا. وتقدّم Kalshi كشفًا بأرباح صفقاتك وخسائرها. أعلى معدل ضريبي هامشي في California هو 13.3%. استشر محاسبًا عامًا مرخصًا في California لوضعك الخاص.

لماذا تتجنب عقود الأحداث حظر المراهنات الرياضية في California؟

تصنف عقود الأحداث قانونًا على أنها مشتقات مالية بدلاً من المقامرة. وهي تخضع لرقابة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) بموجب قانون بورصة السلع. بما أن الاقتراحين 26 و 27 تناولا فقط المراهنات الرياضية القبلية والتجارية، فإنهما لم يؤثرا على الشرعية الفيدرالية لتداول العقود المنظمة من قبل CFTC بشأن التضخم أو الطقس أو النتائج السياسية.

ما هي أفضل منصة لتداول عقود الأحداث السياسية في California؟

تُصنف Polymarket حاليًا كمنصة رقم واحد من حيث الحجم والسيولة لعقود الأحداث السياسية. بالنسبة للمستخدمين الذين يريدون كشف أرباح وخسائر قابلًا للتنزيل، تُعد Kalshi الخيار المحلي المنظّم الرئيسي. تسمح أسواق التنبؤ لسكان California بالتحوط ضد نتائج العالم الحقيقي من خلال شراء عقود تدفع إذا وقع حدث معين.