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Kalshi y Polymarket Lanzan Futuros Perpetuos, Esto es lo que Significa en Realidad
El 22 de abril de 2026, Marketplace informó que los dos principales mercados de predicción de EE. UU. se están preparando para ofrecer futuros perpetuos. Un derivado apalancado sin vencimiento que hasta ahora solo existía en el extranjero. Aquí te explicamos qué son, por qué ahora, y si deberías prestarles atención.
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Fuentes y lecturas complementarias
Cada dato y afirmación legal de esta página se remonta a una fuente primaria. Estas son las que consultamos: ábrelas y verifícanos.
- CFTC: Commodity Futures Trading Commission
The federal regulator that authorizes and supervises every event-contract exchange we cover.
- CFTC designated contract markets registry
Official list of registered exchanges, where we verify a platform's DCM status.
- Commodity Exchange Act (7 U.S.C. § 1 et seq.)
The federal statute that preempts state gambling law for event contracts.
Preguntas frecuentes
¿Qué es un futuro perpetuo?
- Un contrato de derivado apalancado que te permite ir en largo o en corto en un activo (generalmente cripto, pronto índices bursátiles) sin fecha de vencimiento. El precio se mantiene en línea con el subyacente mediante una 'tasa de financiación' pagada cada 8 horas entre los tenedores en largo y en corto. A diferencia de los contratos de eventos de Kalshi, los perpetuos utilizan apalancamiento y no tienen una resolución fija.
¿En qué se diferencian los perpetuos de los contratos de eventos deportivos?
- Cinco diferencias clave: los perpetuos utilizan apalancamiento (típicamente 5-20x); no tienen fecha de vencimiento; requieren pagos continuos de la tasa de financiación; pueden ser liquidados si el margen cae por debajo del umbral de mantenimiento; y se liquidan continuamente sobre un índice de precios en lugar de un resultado binario.
¿Cuándo lanzarán Kalshi y Polymarket los perpetuos?
- Los informes de la industria sugieren el verano de 2026 para los lanzamientos iniciales, comenzando con futuros perpetuos de Bitcoin y Ethereum. Los perpetuos de índices (S&P 500, Nasdaq) probablemente le seguirán. Los perpetuos de acciones individuales son más lentos debido a las estrictas regulaciones estadounidenses. Los perpetuos impulsados por eventos sobre probabilidades como las de los recortes de la Fed son la categoría más innovadora y no probada.
¿Son legales los perpetuos en California?
- Si se lanzan en plataformas reguladas por la CFTC como Kalshi o la rama estadounidense de Polymarket, sí, los traders de California tendrán acceso legal. Los perpetuos offshore en Binance, Bybit y lugares similares siguen siendo ilegales para personas estadounidenses.
¿Debería operar perpetuos?
- Probablemente no si actualmente operas contratos de eventos por entretenimiento. Los perpetuos requieren una gestión activa de la posición, una disciplina de margen real y tolerancia al riesgo de liquidación. Son apropiados para traders de criptomonedas activos, traders macro sofisticados y profesionales: no para usuarios casuales.
¿Cuál es el mayor riesgo?
- Las cascadas de liquidación. En las criptomonedas offshore, las liquidaciones perpetuas han eliminado miles de millones en posiciones minoristas durante eventos de mercado de una sola hora. Los lugares regulados en EE. UU. tendrán requisitos de margen más estrictos, pero el riesgo subyacente es el mismo. El arrastre de la tasa de financiación es el segundo mayor costo oculto. Los mercados unilaterales sostenidos reducen los rendimientos incluso cuando tu dirección es correcta.
¿Cómo se gravan los perpetuos?
- El tratamiento fiscal no está resuelto. Los perpetuos no encajan perfectamente en el tratamiento de ganancias de capital a largo/corto plazo 60/40 que reciben los futuros tradicionales. Espera más mantenimiento de registros, más tiempo de contabilidad y que la guía del IRS evolucione en los próximos 1 o 2 años.
¿Cuáles son los costos de las tasas de financiación para los perpetuos de mercados de predicción en California?
- Las tasas de financiación son pagos periódicos intercambiados entre traders con posiciones largas y cortas para mantener el precio del contrato alineado con el índice del evento subyacente. Estas comisiones no son fijas, sino que varían según la demanda del mercado. En plataformas como Polymarket, estas se deducen o se añaden al saldo de su posición automáticamente cada hora o en ciclos de ocho horas, dependiendo de las especificaciones del contrato.
¿Qué plataforma ofrece el mayor apalancamiento para perpetuos de eventos?
- Polymarket es el destino principal para perpetuos descentralizados, permitiendo a menudo una mayor eficiencia de capital que Kalshi. Sin embargo, Kalshi es una bolsa regulada por la CFTC, lo que significa que sus requisitos de margen y límites de apalancamiento deben adherirse a la supervisión federal. Los residentes de California deben priorizar Polymarket por su liquidez o Kalshi por las protecciones legales otorgadas por las regulaciones y supervisión de las cámaras de compensación de EE. UU.
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Próximos pasos
Las plataformas que más usan los californianos:
Polymarket
El mercado de predicciones más grande del mundo, ahora disponible en iPhone en EE. UU.
Solo 21+. Se aplican restricciones y requisitos de elegibilidad. No disponible en todas las jurisdicciones. Operar es riesgoso. Puede ocurrir una pérdida del 100%. Consulta polymarket.com/tos para más información. La Polymarket US App actúa como proveedor de software independiente y afiliado de Polymarket US y Polymarket Clearing, la bolsa y cámara de compensación reguladas por la CFTC.
Kalshi
El líder regulatorio.
Regístrate en KalshiSe aplican ciertas limitaciones. La oferta está disponible solo para nuevos usuarios y está sujeta a los términos y condiciones en kalshi.com/tc/500. Solo 21+. Se aplican restricciones y requisitos de elegibilidad. Operar contratos de eventos implica un riesgo significativo y no es adecuado para todos. Considera con cuidado si es apropiado para ti según tus circunstancias financieras personales. Los productos de Kalshi no están disponibles en todas las jurisdicciones. Consulta kalshi.com/regulatory para más información.
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