Ang Kalshi at Polymarket ay Maglulunsad ng Perpetual Futures, Narito ang Tunay na Kahulugan Nito

Sa pahinang ito · 8

1. Ano ang perpetual future?
2. Bakit ilulunsad ang mga ito ngayon?
3. Anong mga contract ang ilulunsad muna?
4. Paano ito naiiba sa isang sports contract?
5. Dapat bang maging excited ang mga trader sa California?
6. Mga babala sa panganib na dapat seryosohin
7. Ano ang aming binabantayan
8. Mga sanggunian at karagdagang pagbasa

Noong Abril 22, 2026, iniulat ng Marketplace na ang parehong malalaking pamilihan ng hulaan sa US ay naghahanda na mag-alok ng perpetual futures. Isang leveraged, walang-expiration na derivative na hanggang ngayon ay sa labas lang ng bansa umiiral. Narito kung ano ang mga ito, bakit ngayon, at kung dapat ka bang magmalasakit.

Naka-archive na ulat: isinulat noong April 2026. Ang mga presyo at detalye ay mula noon, hindi live.

Ang ilang link sa pahinang ito ay mga kaakibat na link. Maaari kaming makakuha ng komisyon kung magsa-sign up ka, nang walang karagdagang bayad sa iyo. Paano kami kumikita.

Noong Abril 22, 2026, iniulat ng Marketplace na kapwa Kalshi (bubukas sa bagong tab) at Polymarket (bubukas sa bagong tab) ay naghahanda upang ilunsad ang perpetual futures: isang derivative product na, hanggang ngayon, ay available lamang sa mga offshore crypto exchange. Para sa mga trader sa California na sanay sa binary YES/NO event contract, ang mga perpetual ay ganap na kakaiba. Narito kung ano ang mga ito, bakit nagmamadali ang dalawang platform na i-alok ang mga ito, at kung dapat mo bang bigyan ito ng pansin.

Mabilis na babala sa simula: ang perpetual futures ay gumagamit ng leverage, walang petsa ng pag-expire, at mas maraming retail trader ang nalugi dito kaysa sa anumang crypto product sa nakalipas na limang taon. Hindi ito instrumentong para sa mga baguhan.

Ano ang perpetual future?

Ang perpetual future ay isang leveraged contract na nagbibigay-daan sa iyong mag-go long o short sa isang asset nang walang expiration date, na ang presyo ay pinananatiling nakaayon sa underlying sa pamamagitan ng pana-panahong 'funding rate' na binabayaran sa pagitan ng mga long at short holder.

Ikumpara ito sa isang Kalshi event contract. Ang isang Kalshi na 'Magbabawas ba ang Fed ng rates sa Mayo?' contract ay may nakatakdang petsa ng resolusyon, isang nakatakdang payout ($1 kung YES, $0 kung NO), at walang leverage. Ang maximum loss mo ay kung ano ang binayaran mo.

Ang isang perpetual future sa, halimbawa, Bitcoin o S&P 500 ay nagbibigay-daan sa iyong maglagay ng 5% margin upang makontrol ang 20x exposure, hawakan ang posisyon nang walang katiyakan, at magbayad o tumanggap ng funding tuwing 8 oras batay sa kung ang perpetual ay nagti-trading sa itaas o sa ibaba ng spot.

Ang mga offshore exchange tulad ng Binance, Bybit, at OKX ay nag-alok ng mga perpetual sa crypto mula pa noong 2016. Ang mga US-regulated na venue tulad ng CME at Coinbase Derivatives ay nag-alok lamang ng tradisyonal na dated futures. Ang Kalshi at Polymarket ang magiging unang US-regulated na platform na mag-aalok ng mga perpetual.

Bakit ilulunsad ang mga ito ngayon?

Tatlong dahilan.

Dami ng transaksyon. Ang perpetual futures ang pinakamataas na dami ng transaksyon na produkto sa global crypto trading. Kadalasang 5-10x ang pang-araw-araw na dami ng transaksyon ng mga spot exchange. Kahit ang pagkuha ng 1-2% ng daloy na iyon ay malalampasan ang kasalukuyang kita mula sa event-contract para sa parehong platform.

Pagkakataon sa regulasyon. Ang Marso 12, 2026 na advisory ng CFTC (bubukas sa bagong tab) sa prediction markets at ang pagbawi noong Pebrero ng 2024 na panuntunan sa event-contracts ay lumikha ng pinakapayagan na federal regulatory environment sa loob ng maraming taon. Parehong nagmamadali ang mga platform na maglunsad ng mga bagong kategorya ng produkto bago pa dumating ang anumang mahigpit na panuntunan sa huling bahagi ng 2026.

Posisyong nagtatanggol. Ang Coinbase Derivatives, Robinhood, at ilang iba pa ay naiulat na malapit nang mag-alok ng katulad na mga produkto. Kailangan ng Kalshi at Polymarket na maging sa perpetuals market upang ipagtanggol ang kanilang daloy.

Anong mga contract ang ilulunsad muna?

Ang pag-uulat ng Marketplace at ang kasunod na saklaw ng industriya ay nagpapahiwatig na ang mga unang paglulunsad ay tututok sa:

Type ng Kontrata	Launch Prospect
Bitcoin at Ethereum perpetuals	sa Kalshi at Polymarket. Ang mga contract na may pinakamataas na dami ng transaksyon sa buong mundo at ang pinakamadali na presyuhan.
Index perpetuals	(S&P 500, Nasdaq), mas agresibo ang Kalshi sa macro/index products sa kasaysayan.
Single-stock perpetuals	posibleng mamaya sa 2026, ngunit mas mahigpit ang mga regulasyon ng US tungkol sa single-stock futures, kaya ito ang pinakamabagal na daan.
Event-driven perpetuals	ang pinaka-makabago at hindi pa nasusubukan na kategorya. Ang isang perpetual sa isang bagay tulad ng 'posibilidad ng pagbawas ng Fed sa susunod na 90 araw' ay magsasama ng lohika ng event-contract na may mechanics ng funding-rate.

Ang mga perpetual ay hindi nag-e-expire, na nangangahulugang hindi rin nag-e-expire ang mga pagkalugi. Ang isang posisyon na bumabaliktad laban sa iyo ay pinalalala sa pamamagitan ng mga pagbabayad ng funding hanggang sa isara mo ito.

Paano ito naiiba sa isang sports contract?

Limang paraan:

Feature	Sports vs. Perpetual
Leverage.	Ang mga sports contract ay walang leverage. Ang mga perpetual ay karaniwang nag-aalok ng 5-20x.
Walang expiration.	Nagre-resolve ang isang sports contract kapag natapos ang laro. Ang isang perpetual ay bukas hanggang sa isara mo ito. At ang iyong unrealized loss ay maaaring lumaki nang walang hangganan.
Funding rates.	Bawat 8 oras, ang mga longs ay nagbabayad sa mga shorts (o vice versa) ng funding rate na nagpapanatili sa presyo ng perpetual na konektado sa spot. Kung ikaw ay long sa isang matagal na bull move, magbabayad ka ng funding. Kung ikaw ay short, tatanggap ka nito. Ito ay isang paulit-ulit na gastos na madalas na minamaliit ng karamihan sa mga retail trader.
Liquidations.	Kung ang iyong margin ay bumaba sa maintenance threshold, awtomatikong ili-liquidate ng exchange ang iyong posisyon sa market. Ang mga sports contract ay walang liquidation mechanism. Maaari kang magpatuloy hanggang sa resolution anuman ang intermediate price moves.
Settlement.	Ang mga sports contract ay nagse-settle sa isang malinaw na binary outcome. Ang mga perpetual ay patuloy na nagse-settle batay sa isang price index na binubuo ng platform mula sa pinagbabatayan na spot venues.

Dapat bang maging excited ang mga trader sa California?

Depende ito sa kung ano ang iyong nina-trade ngayon.

Kung ikinakalakal mo ang event contracts para sa entertainment, NBA Finals, Oscars, Fed decisions, hindi para sa iyo ang mga perpetual. Nangangailangan sila ng patuloy na pagsubaybay, tunay na pamamahala ng margin, at lakas ng loob para sa liquidation risk. Manatili sa binary contracts.

Kung aktibo kang nagta-trade ng crypto sa Coinbase, Kraken, o offshore exchanges, ang mga perpetual na regulated ng US sa Kalshi o Polymarket ay maaaring isang makabuluhang upgrade: federal oversight, on-shore custody, walang offshore KYC complications. Ang trade-off ay ang mga early-launch fees, spreads, at depth ay malamang na magiging huli sa mga offshore venues sa unang 6-12 buwan.

Kung ikaw ay isang matalim na macro trader, ang pinakakawili-wiling produkto ay ang event-driven perpetuals. Pinagsasama ang resolvable-thesis logic ng event contracts sa patuloy na mark-to-market. Iyon ay isang tunay na bagong instrumento at karapat-dapat na bantayan.

Mga babala sa panganib na dapat seryosohin

Tatlo.

Liquidation cascades. Sa offshore crypto, ang mga perpetual liquidation cascades ay nakapawi ng bilyun-bilyong dolyar sa mga retail position sa loob lang ng iisang oras. Ang mga venue na regulated ng US ay magkakaroon ng mas mahigpit na margin requirements, ngunit ang pinagbabatayan na panganib ay pareho.

Funding-rate drag. Ang paghawak ng perpetual sa isang one-sided market ay kumakain sa kita kahit na tama ang directional thesis. Maraming trader ang naging tama sa direksyon ngunit nawalan pa rin ng pera dahil sa cumulative funding.

Tax complexity. Hindi kasya nang maayos ang mga perpetual sa 60/40 long-term/short-term capital gains treatment na nakukuha ng tradisyonal na futures. Hindi pa ayos ang treatment sa antas ng IRS, na nangangahulugan ng mas maraming record-keeping at mas maraming oras ng accountant. Tingnan ang aming California prediction-market taxes guide para sa kaugnay na talakayan tungkol sa buwis sa event-contract.

Ano ang aming binabantayan

Tatlong signal sa susunod na 90 araw:

• Launch dates. Parehong platform ay nagbigay ng senyales para sa tag-init ng 2026. Ang unang mag-ship sa malaking sukat ang makakakuha ng pinakamaraming retail flow.
• Initial margin requirements. Ang mga US-regulated perpetual ay malamang na magkakaroon ng mas konserbatibong margin kaysa sa offshore (5x o 10x sa halip na 50x o 100x). Ang eksaktong numero ay magsasabi sa atin kung gaano agresibo ang gustong ipahintulot ng CFTC sa produktong ito.
• Event-driven perpetuals. Kung ang alinman sa platform ay maglulunsad ng perpetual sa isang non-financial outcome (election odds, sports championship probability, Fed cut probability), iyon ang pinakamahalagang inobasyon ng produkto ng taon.

Sa ngayon, ang mga sports at event contracts sa Kalshi at ang iba pa ay nananatiling tamang instrumento para sa halos bawat California retail trader. Malapit na ang mga perpetuals, huwag lang magmadaling maging ang unang sumabak.

Mag-trade nang responsable: 1-800-GAMBLER o ncpgambling.org (bubukas sa bagong tab).

Magbasa pa

• Kalshi vs Polymarket
• Anong live sa California ngayong linggo

Mga madalas itanong

Ano ang perpetual future?

Isang leveraged derivative contract na nagpapahintulot sa iyo na mag-long o mag-short sa isang asset (karaniwang crypto, malapit na ang equity indexes) nang walang expiration date. Ang presyo ay pinananatiling naaayon sa underlying sa pamamagitan ng 'funding rate' na binabayaran bawat 8 oras sa pagitan ng mga long at short holders. Hindi tulad ng Kalshi event contracts, ang perpetuals ay gumagamit ng leverage at walang nakapirming resolution.

Paano naiiba ang perpetuals sa sports event contracts?

Limang pangunahing pagkakaiba: ang perpetuals ay gumagamit ng leverage (karaniwang 5-20x); wala itong expiration date; nangangailangan ito ng patuloy na pagbabayad ng funding-rate; maaari itong i-liquidate kung ang margin ay bumaba sa maintenance threshold; at patuloy itong nagse-settle batay sa price index sa halip na binary outcome.

Kailan ilulunsad ng Kalshi at Polymarket ang perpetuals?

Ang ulat ng industriya ay nagmumungkahi ng tag-init 2026 para sa paunang mga paglunsad, simula sa Bitcoin at Ethereum perpetuals. Susunod marahil ang Index perpetuals (S&P 500, Nasdaq). Mas mabagal ang single-stock perpetuals dahil sa mas mahigpit na regulasyon ng US. Ang event-driven perpetuals sa mga posibilidad tulad ng Fed-cut odds ang pinaka-makabago at hindi pa nasubukan na kategorya.

Legal ba ang perpetuals sa California?

Kung ilulunsad sa mga platform na inire-regulate ng CFTC tulad ng Kalshi o US arm ng Polymarket, oo. Ang mga trader sa California ay magkakaroon ng legal na access. Ang offshore perpetuals sa Binance, Bybit, at katulad na mga lugar ay nananatiling ilegal para sa mga US person.

Dapat ba akong mag-trade ng perpetuals?

Marahil hindi kung kasalukuyan kang nagte-trade ng event contracts para lang sa libangan. Ang perpetuals ay nangangailangan ng aktibong pamamahala ng posisyon, tunay na disiplina sa margin, at pagtanggap sa liquidation risk. Ang mga ito ay angkop para sa mga aktibong crypto trader, matatalas na macro trader, at mga propesyonal, hindi sa kaswal na mga user.

Ano ang pinakamalaking panganib?

Liquidation cascades. Sa offshore crypto, ang perpetual liquidations ay nakawalis ng bilyun-bilyong retail positions sa loob ng iisang oras na market events. Ang mga lugar na inire-regulate ng US ay magkakaroon ng mas mahigpit na kinakailangan sa margin ngunit pareho lang ang underlying risk. Ang funding-rate drag ang pangalawang pinakamalaking nakatagong gastos. Ang matagal na one-sided markets ay kumakain sa mga returns kahit tama ang iyong direksyon.

Paano binubuwisan ang perpetuals?

Hindi pa ayos ang pagbubuwis. Ang perpetuals ay hindi ganap na umaangkop sa 60/40 long-term/short-term capital gains treatment na nakukuha ng tradisyonal na futures. Asahan ang mas maraming record-keeping, mas maraming oras para sa accountant, at ang pagbabago ng gabay ng IRS sa susunod na 1-2 taon.

Ano ang mga funding rate costs para sa California prediction market perpetuals?

Ang funding rates ay mga periodic payment na ipinagpapalit sa pagitan ng mga long at short traders upang mapanatiling nakahanay ang contract price sa underlying event index. Ang mga bayaring ito ay hindi fixed commissions kundi nagbabago base sa market demand. Sa mga platform gaya ng Polymarket, ang mga ito ay awtomatikong ibinabawas o idinaragdag sa iyong position balance bawat oras o walong oras na cycle depende sa specific contract specifications.

Aling platform ang nag-aalok ng pinakamataas na leverage para sa event perpetuals?

Ang leverage at margin sa event contracts sa mga CFTC-regulated venue tulad ng Kalshi at Polymarket US ay itinatakda ayon sa federal rules, kaya tingnan ang kasalukuyang product terms ng bawat platform bago mag-trade. Dapat timbangin ng mga residente ng California ang liquidity kasama ang proteksyon ng isang US-regulated clearinghouse.