कलशी और पॉलीमार्केट पर्पेचुअल फ्यूचर्स लॉन्च कर रहे हैं — इसका वास्तव में क्या मतलब है

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अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

पर्पेचुअल फ्यूचर क्या है?

एक लीवरेजेड डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट जो आपको बिना किसी समाप्ति तिथि के एक परिसंपत्ति (आमतौर पर क्रिप्टो, जल्द ही इक्विटी इंडेक्स) पर लंबा या छोटा जाने देता है। कीमत अंतर्निहित के अनुरूप 'फंडिंग दर' के माध्यम से रखी जाती है जो हर 8 घंटे में लंबी और छोटी स्थिति धारकों के बीच भुगतान की जाती है। कलशी इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स के विपरीत, पर्पेचुअल्स लीवरेज का उपयोग करते हैं और उनका कोई निश्चित समाधान नहीं होता है।

पर्पेचुअल्स स्पोर्ट्स इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स से कैसे भिन्न हैं?

पांच प्रमुख अंतर: पर्पेचुअल्स लीवरेज का उपयोग करते हैं (आमतौर पर 5-20x); उनकी कोई समाप्ति तिथि नहीं होती है; उन्हें चल रहे फंडिंग-दर भुगतानों की आवश्यकता होती है; यदि मार्जिन रखरखाव सीमा से नीचे गिर जाता है तो उन्हें परिसमाप्त किया जा सकता है; और वे एक बाइनरी परिणाम के बजाय एक मूल्य सूचकांक से लगातार निपटते हैं।

कलशी और पॉलीमार्केट पर्पेचुअल्स कब लॉन्च करेंगे?

उद्योग की रिपोर्टिंग प्रारंभिक लॉन्च के लिए 2026 की गर्मियों का सुझाव देती है, जिसकी शुरुआत बिटकॉइन और एथेरियम पर्पेचुअल्स से होगी। इंडेक्स पर्पेचुअल्स (S&P 500, Nasdaq) शायद इसके बाद आएंगे। अमेरिकी नियामक नियमों की सख्ती के कारण सिंगल-स्टॉक पर्पेचुअल्स धीमे हैं। फेड-कट की बाधाओं जैसी संभावनाओं पर घटना-चालित पर्पेचुअल्स सबसे नवीन और अप्रमाणित श्रेणी हैं।

क्या कैलिफ़ोर्निया में पर्पेचुअल्स कानूनी हैं?

यदि CFTC-विनियमित प्लेटफॉर्म जैसे कलशी या पॉलीमार्केट की अमेरिकी शाखा पर लॉन्च किया जाता है, तो हाँ — कैलिफ़ोर्निया के व्यापारियों के पास कानूनी पहुंच होगी। Binance, Bybit और इसी तरह के स्थानों पर ऑफशोर पर्पेचुअल्स अमेरिकी व्यक्तियों के लिए अवैध रहेंगे।

क्या मुझे पर्पेचुअल्स का व्यापार करना चाहिए?

शायद नहीं यदि आप वर्तमान में मनोरंजन के लिए इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स का व्यापार करते हैं। पर्पेचुअल्स के लिए सक्रिय स्थिति प्रबंधन, वास्तविक मार्जिन अनुशासन और परिसमापन जोखिम के लिए सहनशीलता की आवश्यकता होती है। वे सक्रिय क्रिप्टो व्यापारियों, तेज मैक्रो व्यापारियों और पेशेवरों के लिए उपयुक्त हैं — आकस्मिक उपयोगकर्ताओं के लिए नहीं।

सबसे बड़ा जोखिम क्या है?

परिसमापन कैस्केड। ऑफशोर क्रिप्टो में, पर्पेचुअल परिसमापन ने एकल-घंटे के बाजार आयोजनों के दौरान अरबों खुदरा स्थितियों को मिटा दिया है। अमेरिकी-विनियमित स्थानों में सख्त मार्जिन आवश्यकताएं होंगी लेकिन अंतर्निहित जोखिम समान है। फंडिंग-दर का खिंचाव दूसरा सबसे बड़ा छिपा हुआ लागत है — निरंतर एकतरफा बाजार रिटर्न को खा जाते हैं, भले ही आपकी दिशा सही हो।

पर्पेचुअल्स पर कर कैसे लगाया जाता है?

कर उपचार अनसुलझा है। पर्पेचुअल्स पारंपरिक फ्यूचर्स को मिलने वाले 60/40 दीर्घकालिक/अल्पकालिक पूंजीगत लाभ उपचार में ठीक से फिट नहीं होते हैं। अधिक रिकॉर्ड-कीपिंग, अधिक लेखाकार समय, और IRS मार्गदर्शन अगले 1-2 वर्षों में विकसित होने की उम्मीद करें।

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