回顾：Fed 2026 年 6 月会议：在预测市场交易 FOMC

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1. 三种合约，而非一种
2. 什么在影响 Fed 合约
3. Kalshi 与联邦基金利率期货的对比
4. 如何交易会议本身
5. 开始入门
6. 参考来源
7. 资料来源与延伸阅读

存档报道：撰写于 2026年4月。价格和细节均为当时的数据，并非实时。

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实时市场赔率

回顾： 在 6 月 16-17 日的会议上，美联储将联邦基金利率维持在 3.50%-3.75%。9 月 16 日，美联储加息 25 个基点至 3.75%-4.00%，为 2023 年以来首次加息（美联储声明）。月度通胀数据请见 CPI 通胀预测市场。 下文分析展示了市场事前的定价。

联邦公开市场委员会（FOMC （在新标签页中打开））将于 2026 年 6 月 16 日至 17 日（周二至周三）举行会议。利率决议将于美国东部时间周三下午 2:00 公布，随后在 2:30 举行主席新闻发布会。对于预测市场交易者而言，这是全年日历上交易量最高、最具影响力的非体育赛事之一，也是零售交易者进行宏观分析最纯粹的表达方式之一。

三种合约，而非一种

Kalshi （在新标签页中打开） 提供三种不同的联邦公开市场委员会合约类型，取决于美联储是加息、降息还是维持联邦基金目标利率。

大多数关于 “Fed 预测市场” 的报道都将其视为单一品种。事实并非如此。Kalshi 在每次 FOMC 会议期间都会挂牌三种截然不同的合约类型：

会议后联邦基金利率。 头条合约，美联储是降息、维持还是加息，以及幅度是多少（25个基点、50个基点）。这是交易量最高的 Fed 市场，也是大多数交易者提到 “我交易了美联储” 时所指的市场。

点阵图预测中位数。 仅在 6 月和 12 月会议上挂牌，此时美联储会发布更新的经济预测摘要。点阵图揭示了委员会成员对年底及以后利率水平的预期，这是一个与即时决议不同的信号，对于期限较长的资产来说，其走势往往更具市场影响力。

谁主持会议。 这是一个真正的 Kalshi 原生合约，其他地方并不存在。随着 Powell 的任期在 2026 年形成明显的话题性，该市场的交易受政治和人事新闻的影响与受经济数据的影响同样大。

什么在影响 Fed 合约

联邦基金利率合约主要对通胀数据、就业报告以及地缘政治不稳定或油价波动等意外宏观经济冲击作出反应。

在 6 月 17 日决议公布之前，5 月的 CPI 数据（6 月中旬发布）是最关键的数据点。5 月的就业报告（6月初发布）位居第二。在会议前的缄默期内，Fed 的讲话往往刻意含糊其辞，但非投票成员的随意评论仍可能微调价格。突发数据，地缘政治冲击、石油波动、银行压力，可能在几分钟内重塑合约格局。

联邦基金利率、点阵图和会议主席是三个不同的市场。不要把它们当成一个市场来交易。

Kalshi 与联邦基金利率期货的对比

Kalshi 提供散户可访问的二元合约来追踪利率概率，而 CME 联邦基金期货则作为市场预期的机构基准。

CME 联邦基金利率期货（机构基准）和 CFTC （在新标签页中打开） 的 FedWatch 工具都会将联邦基金期货转化为隐含的利率决议概率。Kalshi 合约密切跟踪这些概率，但提供更简单的二元结构和更低的账户门槛，使其具备了 CME 所不具备的、面向零售投资者的准入便利性。

如何交易会议本身

交易者在美东时间下午2:00决定前的48小时内抓住流动性，并在下午2:30新闻发布会上管理波动性，届时澄清评论会改变远期利率合约。

流动性在东部时间下午 2:00 决议敲定前的 48 小时达到顶峰。合约在公告发布后数秒内完成结算。下午 2:30 的新闻发布会不会改变利率决议（该决议已在 2:00 确定），但随着主席阐明委员会的思路，点阵图和远期利率合约可能会大幅波动。

大多数零售交易者应在下午 1:30 之前建仓，而不要在公告发布过程中进行交易。二元结算开启时的滑点非常严重。

开始入门

用户通过受监管的交易所或经纪商开设账户，选择特定的基于结果的市场进行交易，从而开始交易事件合约。

1. 开设 Kalshi 账户，目前是美国境内唯一提供深度 Fed 合约覆盖的场所。
2. 阅读合约规范。确保你了解每份合约由哪段联邦基金利率范围进行赔付。
3. 针对二元结算控制仓位。如果你判断错误，你将损失全部头寸。
4. 不要在公告发布期间交易，请提前 30 分钟或更早完成建仓。

有关事件合约作为产品的更广泛背景，请参阅我们的事件合约如何运作指南。

参考来源

• Federal Reserve，FOMC meeting calendar （在新标签页中打开）
• BLS，Employment Situation release （在新标签页中打开）
• CME FedWatch，rate probabilities （在新标签页中打开）

常见问题

2026 年 6 月 FOMC 会议是什么时候？

2026 年 6 月 16-17 日。利率决议将于 ET 6 月 17 日下午 2 点公布，随后 Fed 主席将在 ET 下午 2:30 举行新闻发布会。

我可以在预测市场上交易 Fed 决议吗？

可以。Kalshi 为每次 FOMC 会议提供三个不同的 CFTC 监管合约：会议后 Fed 基金利率（降息、维持、加息及其幅度）、点阵图预测中位数（仅限 6 月和 12 月会议），甚至是会议由谁主持。California 居民均可合法交易。

为什么 Fed 市场流动性这么好？

Fed 的决定影响所有资产类别。宏观基金、散户交易者和金融专业人士都将 Kalshi 合约作为对冲或表达观点的工具。这造就了平台上最深的流动性之一。

哪些数据会驱动 Fed 市场价格？

5 月 CPI（6 月中旬发布）、5 月就业报告（6 月初）、会议前禁言期内的 Fed 演讲以及任何突发经济发布。每个重大数据点通常会在几秒钟内移动 Fed 合约价格。

这只是纯信息性的，还是可以赚钱？

兼而有之。许多交易者利用 Fed 市场来对冲其他投资的利率风险。另一些人则根据对共识遗漏的经济数据的解读来进行方向性交易。

这与 Fed 基金期货有何不同？

Fed 基金期货 (CME) 是机构基准。Kalshi 合约是零售版本，通常追踪相同的隐含概率，但具有更简单的二元结构和更低的开户门槛。

6 月之后的下一次 Fed 会议是什么时候？

2026 年 7 月 28-29 日。全年的每次 FOMC 会议在 Kalshi 上都有专属合约，此外还有涵盖所有剩余决定的年终利率路径合约。

Fed 合约有哪些独特的风险？

主要是新闻风险。在你入场到会议结束之间，意外的通胀数据或地缘政治事件可能导致价格剧烈波动。请相应调整仓位。

Kalshi 会为美联储利率交易提供哪些税务记录？

Kalshi 将美联储会议结果视为受监管的事件合约。在纳税年度结束时，Kalshi 会提供一份汇总你交易的盈亏报表。与不提供证明文件的平台相比，这使得在 California 报税更加简单。您需要在联邦申报表的 Schedule D 中报告这些数据。

哪个平台对美联储加息的定价最准确？

得益于其极高的全球成交量，Polymarket 在整体准确性方面排名第一，但 Kalshi 在美国经济数据方面是强有力的竞争对手。由于 Kalshi 受 CFTC 监管，它吸引了利用这些合约对冲利率风险的机构交易者。这种专业参与通常会带来高效的定价，反映了 FOMC 决定的真实概率。