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Kalshi 和 Polymarket 之间的套利：一份实用的指南
同一合约在两个平台上交易。有时价格会背离。以下是预测市场套利实际运作的方式，以及为什么它看起来比实际操作更难。
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资料来源与延伸阅读
本页的每个数据和法律说明均可追溯至一手来源。以下是我们核查过的来源，欢迎点击自行验证。
- CFTC: Commodity Futures Trading Commission
The federal regulator that authorizes and supervises every event-contract exchange we cover.
- CFTC designated contract markets registry
Official list of registered exchanges, where we verify a platform's DCM status.
- Commodity Exchange Act (7 U.S.C. § 1 et seq.)
The federal statute that preempts state gambling law for event contracts.
- National Council on Problem Gambling
Free, confidential help and self-assessment tools (1-800-522-4700).
常见问题
预测市场套利合法吗？
- 是的。对于加利福尼亚州居民来说，在两个受 CFTC 监管的平台上交易同一份合约是合法的。Kalshi 和 Polymarket 都允许这样做。
套利交易的典型成本是多少？
- 往返成本为每份合约3-5美分，包括交易费、差价和USDC摩擦。低于这个差距，套利就无利可图。
为什么会存在价格差异？
- 不同的用户群、资本效率低下（大多数用户只在一个平台注资）、不同的费用结构、结算差异（USDC与USD），以及偶尔的结算规则差异。
哪些合约最适合套利？
- 主要选举、Super Bowl、NBA总决赛、World Series和美联储FOMC。这些在两个平台上都有相同的合约条款和深厚的流动性。
在California进行Kalshi，Polymarket套利合法吗？
- 是的。这两个平台都是在California合法的CFTC监管场所，因此在两个平台上对同一事件进行反向交易是合法的。重要的是费用调整后的数学、税务报告和结算风险，而不是合法性。
套利利润需要缴税吗？
- 是的。每一次套利交易的每一步都是一个应税事件。来自这两个平台的净利润在联邦层面均属普通收入，加州居民还需要额外缴纳州所得税。Kalshi 对超过 600 美元的收益会开具 1099-MISC 表格；Polymarket 则要求您自行导出链上交易记录并申报。
在 Kalshi 和 Polymarket 之间进行套利需要多少资金？
- 有意义的套利通常每边需要 2K，10K 美元，才能克服手续费、Gas 费和结算漂移。低于这个数额，每份合约的最低限额、USDC 网络 Gas 费以及两次填充之间的价格变动通常会吞噬掉差价。
以散户规模操作值得吗？
- 通常不值得。成本结构意味着你需要有显著的价格差异和充足的资金。散户可以获胜的领域是：专业人士没有关注的合约上持续存在的差距。
交易费用会吞噬 Kalshi 和 Polymarket 之间的套利利润吗？
- 交易成本包括 Kalshi 的交易费和 Polymarket 移动 USDC 的网络 Gas 费。虽然在 Polygon 网络上 Polymarket 的费用通常可以忽略不计，但 Kalshi 会按每份合约收取少量的交易费。交易者必须确保价差足以覆盖这些成本以及订单簿深度的滑点。
哪个平台为套利者提供更快的结算？
- Polymarket 通常在经过验证的 UMA 协议解析后立即结算。Kalshi 的结算则发生在官方数据源经过其清算所核实之后。California 交易者在计算套利交易的年化收益率时，应考虑两个平台的资金锁定期。
Legal & Compliance
Legality, regulation, and your protections
For full guardrails, see our Responsible Trading guide and our editorial Disclosure. This page is informational, not legal or tax advice.
负责任交易
安全交易：值得关注的问题
在预测市场交易和赌博一样吗？
- 不一样。预测市场是受 CFTC 监管的事件合约，属于金融衍生品，而非赌场游戏。但即便如此，你仍可能损失全部投入资金。请将投入的资金视为你愿意承担损失的金额。
我应该用多少钱交易？
- 只用不会影响房租、账单或储蓄目标的钱。通用经验法则：将预测市场的总敞口控制在你可支配收入的 1-5%。
问题交易的警告信号有哪些？
- 为追回损失而交易、向家人隐瞒活动、借钱来充值、错过工作或睡眠，或感觉无法停止。如有以上任一情况，请停止交易并致电 1-800-GAMBLER。
在 California 我可以从哪里获得帮助？
- 致电 California 问题赌博求助热线 1-800-GAMBLER（免费、保密、24/7），或访问 ncpgambling.org。大多数平台也在账户设置中提供自我排除和存款限额工具。
我可以设置存款或亏损限额吗？
- 可以。Kalshi、Polymarket、Sleeper 和 Chalkboard 都提供自设的存款限额、亏损限额和冷静期。请在开户时设置，而不是在亏损一周后再设。
如果你或你认识的人需要帮助，请致电 1-800-GAMBLER 或访问 ncpgambling.org.
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后续步骤
California 用户最常使用的平台：
Polymarket
全球最大的预测市场，现已在美国iPhone上线。
仅限 21 岁及以上。适用限制与资格要求。并非所有司法辖区均可使用。交易有风险，可能损失全部本金。更多信息请见 polymarket.com/tos。Polymarket US App 是独立的软件提供商，也是受 CFTC 监管的交易所与清算机构 Polymarket US 与 Polymarket Clearing 的关联方。
Kalshi
该领域的监管领导者。
在 Kalshi 注册适用某些限制。该优惠仅面向新用户，并受 kalshi.com/tc/500 上的条款与条件约束。仅限 21 岁及以上。适用限制与资格要求。事件合约交易具有重大风险，并不适合所有人。请结合个人财务状况仔细考虑是否适合你。Kalshi 产品并非在所有司法辖区均可使用。更多信息请见 kalshi.com/regulatory。